은 (XAG/USD)는 화요일에 0.2% 하락하여 온스당 약 $48.60에 거래 중이며, 월요일에 14년 만에 최고치인 $48.77에 도달한 후 감소했습니다. 이 하락은 미국 달러 (USD)가 강세를 보이며 은의 상승 모멘텀에 영향을 미쳤습니다.
미국 달러 지수 (DXY)는 0.4% 상승하여 98.53에 도달했으며, 이는 프랑스와 일본의 정치적 불확실성에 의해 촉진되었습니다. 프랑스는 총리의 사퇴 문제로 어려움을 겪고 있으며, 일본은 새로운 지도부 아래 정책 변화 가능성이 커지면서 통화 완화에 대한 기대가 증가하고 있습니다.
강한 USD는 귀금속에 도전을 주지만, 미국 연방준비제도 (Fed)가 보다 완화적인 조치를 취할 것으로 기대되고 있어 은을 지탱할 수 있을 것입니다. Commerzbank는 은이 연말까지 온스당 $49에 이를 수 있다고 예측하고 있으며, 내년에도 계속된 지정학적 긴장 속에서 추가 상승 가능성이 있다고 언급했습니다.
Fed 관계자들이 발표하는 성명에 주목하고 있으며, 이는 향후 금리 인하를 나타낼 수 있습니다. 정책 완화에 대한 분명한 신호가 나타나면 은 수요가 증가하여 기록 최고치인 $49.80에 가까워질 수 있습니다.
화요일의 은 하락은 그 상승 추세를 약화시키지 않으며, 기록 최고치를 다시 테스트할 가능성을 유지하고 있습니다. 그러나 현재의 강세 패턴은 과도하게 길어져 있으며, 상대 강도 지수 (RSI)가 과매도 범위에 있습니다. 약 $47.20의 상승 추세 채널 아래로 떨어지면 대규모 수정이 발생할 수 있으며, 지지선은 약 $41입니다.
은이 14년 만의 최고치 근처에서 안정되고 있는 가운데, 시장은 향후 연방준비제도의 금리 인하 가능성과 미국 달러의 현재 강세를 조화롭게 조절하고 있습니다. 프랑스와 일본의 정치적 문제로 촉진된 달러의 상승은 가격에 일시적인 압박을 주고 있습니다. 이는 거래자들에게 긴장감을 조성하고 있으며, 은은 주요 지지선 위에서 강력하게 유지되고 있습니다.
연말 이전에 Fed 정책 변화 기대가 잠재적인 상승의 주요 원동력으로 남아 있습니다. 2023년 말과 2024년 초 시장 반응을 돌아보면, Fed가 최초로 금리 인하로 선회할 신호를 보낸 이후 은은 15% 이상 상승했습니다. 파생상품 거래자들은 $49.80의 기록 고점 근처에서 행사가격을 가진 콜 옵션을 구매하여 이를 반복할 수 있도록 포지셔닝할 수 있습니다.
그러나 기술적 경고를 존중해야 하며, 일일 상대 강도 지수 (RSI)는 9월 19일부터 70을 초과하여 과매도 범위에 있었습니다. 역사적으로, 이러한 과도한 과매도 조건은 5-8% 이상의 단기 가격 수정이 발생하기 전에 나타나는 경우가 많았습니다. 이는 $47 근처의 행사가격으로 풋 옵션을 구매하는 것이 상승 채널 지지선을 향한 조정을 방어할 수 있는 가치 있는 헤지 수단이 될 수 있음을 나타냅니다.
내재 변동성도 중요한 요소입니다. Cboe Silver ETF 변동성 지수 (VXSLV)는 현재 35.2로, 2025년 8월 산업 금속 혼란 이래로 가장 높은 수치입니다. 이 높은 변동성은 옵션 프리미엄을 증가시켜, $47.20 지지선 아래에서 현금 담보 풋이나 신용 스프레드와 같은 매도 전략을 더 매력적으로 만듭니다. 거래자들은 이 높은 프리미엄을 수집하며 상승 추세가 결국 유지될 것에 내기를 할 수 있습니다.
이번 주, Fed 관계자들의 발언은 중요하며, 예상외로 매파적인 발언이 있다면 우려되는 수정이 촉발될 수 있습니다. 향후 몇 주를 위한 유효한 전략은 “칼라(collar)”일 수 있습니다. 이는 장기 포지션을 보유한 거래자가 보호용 풋 옵션을 구매하고 동시에 콜 옵션을 판매하는 방식입니다. 이는 급격한 하락으로부터 보호하면서 수익을 창출해냅니다.
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