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은행 오브 아메리카는 7월 고용 수치가 약세를 보일 것으로 예상하며, 투자자들에게 주요 트렌드에 집중할 것을 권고합니다.
by VT Markets
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Jul 29, 2025
은행 오브 아메리카는 7월 미국 고용 보고서가 예상보다 저조할 것으로 예상하며, 비농업 고용이 60,000 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 이 예상치는 다우 존스에서 추적한 100,000의 합의 추정치보다 낮습니다.
은행의 경제학자인 아디티야 바베는 시장이 초기에 부드러운 수치에 따라 매파적 반응(금리를 낮춰야 한다고 보는 것)을 보일 수 있지만, 사적인 고용 증가와 실업률에 초점을 맞춰야 한다고 언급했습니다. 7월에는 공공 부문 고용이 25,000 감소할 것으로 예상되며, 이는 이전 지난 시즌의 왜곡 때문입니다.
개인 부문 고용 통찰력
반대로, 개인 부문 고용은 약간 증가하여 6월의 74,000에서 85,000으로 상승할 것으로 예상됩니다. 실업률은 4.2%로 안정세를 유지할 것으로 보이며, 이는 합의와 일치하지만 이러한 미세한 변화도 시장 심리에 영향을 미칠 수 있습니다.
4.1% 또는 그 이하의 실업률은 매파적 신호로 해석될 수 있으며, 4.3% 이상의 경우 노동 시장의 느슨함을 나타낼 수 있습니다. 바베는 특히 소수점 두 번째 자리의 소규모 변화가 시장 분위기에 영향을 미칠 수 있음을 강조했습니다.
우리는 2025년 8월 1일에 발표될 미국 고용 보고서를 준비하고 있으며, 예상보다 훨씬 낮을 수 있습니다. 우리의 예측은 고용이 60,000만 증가하는 것이며, 이는 일반 합의인 100,000보다 훨씬 낮습니다. 이런 잠재적인 차이는 향후 몇 주 동안 큰 거래 기회를 창출할 수 있습니다.
시장 전략 및 심리
낮은 숫자에 대한 첫 번째 시장 반응은 아마 부드럽게 나타날 것입니다. 이는 트레이더들이 연방준비제도가 긴축을 피할 것이라고 베팅할 가능성이 있다는 것을 의미합니다. 이로 인해 주식과 채권의 급등과 미국 달러의 하락이 이어질 수 있습니다. 파생상품 거래자들은 이러한 빠른 반응을 대비해 포지셔닝할 수 있습니다.
그러나 우리는 표면적인 수치를 넘어서서 기본적인 세부사항에 주목하길 권장합니다. 정부 고용 수치가 계절적 요인에 의해 왜곡되었다고 생각하며, 이 수치는 25,000 감소할 것으로 예상합니다. 노동 시장의 실제 건강은 개인 부문 고용에서 나타날 것입니다.
우리는 개인 부문 고용에 초점을 맞추고 있으며, 이는 지난 달의 74,000에서 약간 반등하여 85,000으로 증가할 것으로 생각합니다. 이 견해는 최근 통계에서 나타난 냉각 추세에 의해 뒷받침됩니다. 예를 들어, 최신 JOLTS 보고서에 따르면 구인 건수가 820만으로 감소하였고, 최근 한 달 동안의 주간 실업 청구 건수는 평균 약 245,000이었습니다.
실업률은 가장 중요한 요소가 될 것입니다. 우리는 4.2%의 수치를 예상하지만, 작은 편차도 시장 심리에 엄청난 영향을 미칠 수 있습니다. 4.1% 또는 그 이하이면 매파적 신호로 해석될 수 있으며, 4.3% 이상의 경우 노동 시장이 느슨해지고 있다는 신호일 수 있습니다.
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