스위스 프랑과 유로존 업데이트
EUR/CHF 통화 쌍은 약 0.9287에서 거래되고 있으며, 스위스 프랑이 안전 자산 수요 감소로 인해 약세를 보이면서 거의 2주 최고치를 유지하고 있습니다. 최근 유로존의 인플레이션 데이터는 ECB의 2% 목표에 가까워지고 있는 모습을 보이며, 10월에 근원 인플레이션이 0.3% 상승하고 연간 2.4%로 안정세를 보였습니다. 헤드라인 인플레이션은 10월에 전월 대비 0.2% 증가하여, 예상대로 연율 2.1%를 기록했습니다. 이는 9월의 2.2%에서 소폭 감소한 수치입니다. ECB는 주요 이자율을 동결했으며, 인플레이션이 중기 목표에 가까워졌음을 언급하며 인플레이션 전망을 변경하지 않았습니다. 스위스 데이터에 따르면, 실질 소매 판매는 9월에 전년 대비 1.5% 증가하여 0.3%의 예상을 초과하고 8월의 감소에서 회복했습니다. SNB의 회원 페트라 츠쿠딘은 프랑의 인플레이션에 대한 영향이 실제 수준보다 더 중요하다고 발언했으며, 필요할 경우 통화 시장에 개입하고 부정적 금리를 재도입할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다. 유럽 중앙은행과 스위스 국민은행의 차이가 더욱 뚜렷해지고 있습니다. ECB는 인플레이션이 2% 목표에 접근함에 따라 현재 ‘대기’ 정책에 만족하는 것처럼 보입니다. 이는 SNB가 시장 개입 또는 부정적 금리를 통해 프랑을 약화시키려는 명확한 의지와 뚜렷한 대조를 이룹니다. 이러한 전망을 고려할 때, 우리는 향후 몇 주 동안 콜 옵션을 통해 롱 EUR/CHF 포지션을 구축하는 것이 가치가 있다고 판단합니다. 옵션은 상승 노출을 통한 기회를 제공하며 위험을 지불한 프리미엄으로 명확하게 정의할 수 있습니다. 이는 SNB의 예상치 못한 발언 개입이 급격한, 그러나 아마도 일시적인 하락세를 초래할 수 있는 만큼 신중한 선택입니다.분열된 경제 정책
헤드라인 인플레이션이 2.1%로 완화된 것을 통해 ECB의 입장이 지지받고 있으며, 우리가 확인한 최근 데이터에 따르면 스위스의 인플레이션은 1.4%로 미미한 상태입니다. 이는 SNB가 유로존 경제 심리가 여전히 부정적이지만 최근 조사에서 약간 개선된 모습을 보이면서 보다 확장적인 정책을 유지하는 데 큰 여지를 제공합니다. 인플레이션과 정책 간의 이러한 근본적인 격차는 해당 통화 쌍의 주요 동인이 될 가능성이 높습니다. SNB의 의지를 과소평가해서는 안 되며, 그들이 2015년에 프랑의 고정 환율을 철회했을 때의 시장 혼란을 기억해야 합니다. 그러나 현재 그들의 위협은 프랑의 가치를 적극적으로 억제하고 있으며, 이는 그들의 목표와 일치합니다. EUR/CHF의 1개월 내재 변동성이 상대적으로 낮은 4.5%로 거래되고 있어, 점진적으로 상승세를 보이기 위한 콜 옵션 구매 비용이 매력적으로 보입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
