유로화는 수요일 달러 대비 소폭 상승해 1.1640선 부근에서 거래됐으며, 주간 고점 구간인 1.1650선 바로 아래에 머물렀다. 유럽중앙은행(ECB) 관계자들이 **통화긴축(매파·hawkish: 금리 인상에 적극적인 성향)** 메시지를 내놓으면서 유로화에 지지력이 붙었다. ECB 이사인 이자벨 슈나벨은 **인플레이션 급등을 일시적 현상으로 넘기기 어렵다**고 했고, 6월 **금리 조정(인상) 필요성**을 시사했다. 필립 레인 ECB 수석이코노미스트는 니혼게이자이신문과의 인터뷰에서 추가적인 **가이던스(시장에 주는 정책 신호)**가 필요하지 않다고 했으며, 시장의 긴축 기대에 대해서도 비교적 차분한 태도를 보였다. 달러 강세는 제한됐다. 시장이 미국-이란 갈등의 **협상 타결 가능성**을 저울질하는 가운데, 유가가 지난주 고점 대비 크게 낮은 수준을 유지하면서 단기적으로 유로존 성장에 대한 부담이 완화됐기 때문이다.
미국에서는 로리 로건 댈러스 연은 총재가 다음 정책 선택지가 **금리 인상(hike)**일 수도, **금리 인하(cut)**일 수도 있다고 말해 향후 금리 경로를 열어뒀다. 이는 목요일 공개될 **개인소비지출(PCE) 물가지수(미국의 대표 인플레이션 지표)**를 앞둔 발언이다. 기술적으로 EUR/USD는 1.1638에 위치해 최근 10거래일 동안 이어진 **횡보 박스권(가격이 일정 범위에서 움직이는 구간)** 상단 아래에 있고, 하단은 1.1550~1.1560 부근이다. 4시간 기준 **RSI(상대강도지수: 가격 상승·하락의 힘을 0~100으로 나타내는 지표)**는 완만한 강세 모멘텀을 가리켰고, **MACD(이동평균수렴·확산: 단·장기 이동평균의 차이로 추세를 보는 지표)**도 플러스권을 유지했다. 1.1660을 상향 돌파하면 1.1720, 이후 1.1790을 목표로 할 수 있다. 지지선은 1.1615와 1.1575이며, 이 구간이 무너지면 1.1505~1.1525가 다음 방어선으로 거론된다.
정책 엇갈림과 인플레이션의 기초 여건
ECB가 6월 금리 인상 가능성을 내비치면서, 보다 신중한 미국 연방준비제도(Fed·연준)와의 **정책 방향 차이(정책 엇갈림)**가 뚜렷해지고 있다. 이런 정책 차이가 최근 유로화 강세의 핵심 요인으로 지목된다. 이 환경은 향후 몇 주 EUR/USD가 상승 쪽으로 움직이기 쉬운 조건으로 해석된다.
유로존의 물가가 쉽게 꺾이지 않는 흐름도 확인된다. 최근 지표에서 **근원 물가(core inflation·에너지·식품처럼 변동이 큰 품목을 뺀 물가)**가 2.7%로 나타나 금리 인상 논리를 뒷받침한다. 한편 미국의 PCE 물가지수도 2.7% 수준으로, 연준이 서두르지 않을 여지를 준다. 이러한 기초 지표는 유로화가 달러 대비 추가로 오를 공간이 있다는 해석에 힘을 싣는다.
매매 전략·위험 요인, 그리고 유가 환경
1.1660 저항선을 돌파할 가능성을 염두에 두고 **EUR/USD 콜옵션(call option·정해진 가격에 살 수 있는 권리)** 매수를 검토할 수 있다. 행사가(스트라이크) 1.1700 부근, 6월 말 만기의 계약을 활용하면 1.1720 또는 1.1790까지의 상승 가능성에 대응할 수 있다. 이 전략은 상승 구간에 노출되면서도 최대 손실을 **옵션 프리미엄(계약 가격)**으로 제한한다.
이 전망의 핵심 위험은 목요일 발표되는 미국 PCE 지표다. 물가가 예상보다 높게 나오면 유로화 상승분이 빠르게 되돌려질 수 있다. 이를 줄이기 위해 **불 콜 스프레드(bull call spread·콜옵션을 하나 사고 더 높은 행사가의 콜옵션을 하나 파는 조합)**를 쓰면 초기 비용과 손익분기점을 낮출 수 있다.
또한 미국-이란 간 평화 합의 가능성은 유가를 낮게 유지시키는 배경이다. 2022년의 에너지 가격 급등이 유로존 경제에 부담이 됐던 전례를 고려하면, 에너지 비용 하락은 유럽의 물가 압력을 덜고 유로화에 추가적인 상승 재료로 작용할 수 있다.
