유로화는 목요일 유럽장 초반 달러 대비 1.1460선 부근으로 소폭 하락하며, 앞서의 상승분을 되돌렸다. 달러화가 안정을 찾으면서 나타난 움직임이다. 이는 미 달러지수(DXY)가 100.57선으로 소폭 상승한 흐름과 맞물렸으며, 시장은 중동 긴장에 따른 에너지 비용 상승이 인플레이션에 미칠 영향도 함께 저울질했다.
원유 가격은 글로벌 공급 차질이 이어질 수 있다는 전망 속에 높은 수준을 유지하는 모습이다. 미국-이란 간 충돌이 더 큰 분쟁으로 확산될 수 있다는 우려가 지속되면서다. 최근 두 거래일 동안 달러는, 6월 미국 인플레이션 지표가 예상보다 완만하게 나오자 트레이더들이 연준의 금리인상 기대를 낮추며 압박을 받았다. 이제 관심은 12:30 GMT(한국시간 21:30)에 발표되는 6월 미국 소매판매로 옮겨가고 있다. 시장 예상치는 전월 대비 0.2% 증가로, 5월의 0.9% 증가 이후 둔화가 전망된다.
EUR/USD 변동성 확대 국면에서의 트레이딩 전략
파생상품 트레이더들은 현재 1.1460선 부근에서 움직이는 EUR/USD의 변동성 확대에 대비할 필요가 있다. 미-이란 긴장 고조로 달러지수가 100.57선까지 반등한 점을 감안하면, 단기적으로는 달러 롱(매수) 포지션을 선호하는 전략이 유효하다는 판단이다. 지정학적 리스크로 브렌트유가 배럴당 85달러선으로 상승하는 흐름이 이어질 경우, 에너지발(發) 인플레이션 우려가 달러 강세를 지지할 가능성이 크다.
리스크 관리를 위해 달러 및 원유 선물에 대해 외가격(OTM) 콜옵션 활용을 고려할 만하다. 과거 중동 분쟁 국면의 시장 데이터에 따르면, 유가가 10% 급등할 때 DXY가 2~3% 빠르게 반등하는 사례가 빈번했다. 또한 에너지발 인플레이션으로 연준이 금리를 높은 수준에서 유지해야 하는 상황이 전개될 경우에 대비해, 유로화 풋옵션을 매수해 하방 리스크를 완화하는 전략도 도움이 된다.
미국 소매판매 발표를 앞둔 포지셔닝
예상치가 전월 대비 0.2% 증가로 제시된 이번 미국 소매판매 발표에도 대비해야 한다. 지표가 예상치를 상회할 경우 미국 소비의 견조함이 확인되며 EUR/USD가 1.1400 지지선 부근으로 하락 압력을 받을 수 있다. 이에 대응해 지표 발표 직후 불가피하게 확대될 가격 변동을 포착하기 위해, EUR/USD 단기 스트래들(straddle) 전략을 검토할 필요가 있다.
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