서비스 신뢰 하락
서비스 신뢰 지수는 3.6으로, 예상한 3.9보다 낮고, 이전 수치는 4.1입니다. 8월에 경제 심리가 다소 완화되었고, 서비스 부문에서 약간 감소하였습니다. 유로존 경제는 3분기에 비교적 괜찮은 성과를 유지하고 있습니다. 그러나 트럼프 관세는 지역이 연말로 향하는 가운데 지속적인 도전을 제공합니다. 경제 신뢰가 예상치를 밑돌면서 95.2로 떨어진 것에서 유로존의 회복력이 약해지고 있다는 신호가 보입니다. 소비자 신뢰 지수가 -15.5로 하락한 것은 2분기 이후의 우려되는 추세를 계속 이어가고 있습니다. 이런 지속적인 비관론은 소비자 지출, 중요한 경제 동력, 가을까지 약할 것이라는 것을 시사합니다. 서비스 신뢰가 4.1에서 3.6으로 하락한 것은 특히 우려스럽습니다. 서비스는 제조업이 어려움을 겪고 있는 동안 경제를 지탱하는 주요 기둥이었습니다. 최근 독일의 공장 주문이 7월 데이터에서 전월 대비 2.1% 감소한 것을 보더라도 그렇습니다. 이 마지막 강점이 무너지기 시작하면, 3분기 성장 전망은 하향 조정될 수 있습니다.미국 관세의 잠재적 영향
뒤 돌아보면, 2022년 겨울 둔화 이전에도 유사한 패턴을 보였고, 심리가 약화된 이후 경제 활동의 급격한 감소가 있었습니다. 현재의 산업 신뢰 수치는 -10.3으로, 지난 달의 수정된 수치보다 약간 나아졌지만, 여전히 축소국면에 있습니다. 이는 서비스의 새로운 약화를 상쇄할 실질적인 회복이 산업 부문에서 이루어지지 않고 있음을 보여줍니다. 잠재적인 미국 관세 언급은 4분기에 큰 불확실성을 초래합니다. 우리는 2018년과 2019년의 시장 변동성을 기억합니다. 그 당시 관세 위협이 유럽의 산업 및 자동차 주식에 심각한 타격을 주었습니다. 이러한 알려진 위험으로 인해, 향후 몇 주 동안 유럽 주식에서 장기, 헤지되지 않은 포지션을 보유하는 것은 점점 더 위험해집니다. 이러한 전망을 고려할 때, 우리는 Euro Stoxx 50과 같은 주요 유럽 지수에 대해 하방 보호를 구매하는 것을 고려해야 합니다. 10월 또는 11월 만기 풋 옵션을 구매하면, 지속적인 경제 둔화와 관세 소식으로 인한 부정적인 충격에 대한 헤지를 제공할 수 있습니다. 이러한 옵션의 비용은 여전히 합리적이지만, 심리가 악화되면 그렇게 유지될 가능성은 낮습니다. 변동성 자체도 보유할 가치 있는 자산이 될 수 있습니다. Euro Stoxx 50의 변동성을 측정하는 VSTOXX 지수에 대한 콜 옵션을 구매하여 노출을 얻을 수 있습니다. 관세 상황이 악화되거나 경제 데이터가 계속 실망할 경우, 시장의 두려움이 급증하여 이러한 포지션이 수익성 있게 될 것입니다. 이러한 환경은 유로에서도 압박을 가합니다. 유럽 중앙은행이 그러한 데이터에 신중할 것으로 보이면서, 미국 연방준비제도와의 정책 차이가 확대될 수 있습니다. 따라서 EUR/USD 환율 하락으로 혜택을 볼 수 있는 파생상품 전략을 탐색해야 합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
