GlobalAsiaEuropeMiddle East and IndiaLatin AmericaNorth America
Select your Language
유로존의 건설 생산량이 4.3%의 수정된 증가 이후 -1.7%로 감소했습니다.
by VT Markets
/
Jul 18, 2025
5월에 유로존 건설 생산량이 이전 달에 비해 1.7% 감소했으며, 이전 달은 실질적으로 4.3% 증가했습니다. 전년 대비 건설 생산량은 2.9% 증가하였지만, 작년은 조정된 4.7%의 증가를 보였습니다.
세부 자료에 따르면 각 분야에서 감소가 나타났습니다. 건축 생산량은 1.3%, 토목 공사 계약은 0.7%, 전문 건설 활동은 1.7% 감소했습니다. 이는 4월 수치의 상당한 상향 수정에 따른 것입니다.
최신 건설 데이터는 유로존 경제의 주요 변화를 나타내기보다는 잡음으로 간주하고 있습니다. 4월의 생산량에 대한 큰 상향 조정은 실망스러운 5월 수치를 대부분 상쇄합니다. 이번 발표는 건설이 시차적 지표이며 즉각적인 거래 결정의 원인이 아니라는 우리의 견해를 확증합니다.
보다 넓은 경제적 상황은 이 단일 데이터 포인트보다 더 견고합니다. S&P 글로벌 유로존 복합 PMI는 최근 52.2를 기록했으며, 이는 사업 활동이 네 달 연속 확장되고 있음을 나타냅니다. 이는 서비스 부문이 건설과 같은 일부 지역의 약점을 상쇄하고 있음을 보여줍니다.
중앙은행의 정책과 인플레이션에 집중하고 있습니다. 5월에 유로 지역 인플레이션이 2.6%를 유지하고 있으며, 유럽 중앙은행은 이미 금리 인하 조치를 시작했습니다. 시장 선물은 올해 적어도 한 번 더 금리 인하를 반영하고 있습니다. 이러한 조치는 이 건설 보고서보다 자산 가격에 훨씬 더 큰 영향을 미칠 것입니다.
파생상품 거래자에게는 이번 뉴스에 따라 시장 변동성이 급증할 경우 기회로 볼 수 있습니다. Euro Stoxx 50과 같은 지수에서短 기간 변동성을 매도할 계획입니다. 시장은 이 보고서를 빠르게 지나칠 것입니다. 경제적 강도와 유화적인 중앙은행 정책은 지속적인 두려움을 억제할 것입니다.
이 환경은 STOXX 600 지수에 대해 콜 옵션을 통해 유럽 주식의 장기 보유를 지지합니다. 이는 낮은 차입 비용이 기업 수익을 증가시키기 때문입니다. 반대로, 미국과의 금리 차이가 확대되면 유로화에 압력을 가할 수 있습니다. 우리는 EUR/USD에 대한 풋 옵션 매수는 이러한 차이에 대한 합리적인 헤지라고 믿습니다.
