초기 월 개요
이번 달 초에는 작은 매도세가 있었지만, 주식 시장은 다시 힘을 되찾았습니다. 최근 정치적 및 채권 시장의 도전에도 불구하고 프랑스 시장의 성장은 영향을 받지 않았습니다. 유럽 시장이 긍정적이지만 조심스러운 모습을 보이며 주를 마감함에 따라, 이는 잠재적인 방심의 신호로 보입니다. 특히 프랑스와 스페인에서의 강력한 주간 상승은 고무적이지만, 9월 12일의 평탄한 마감은 다음 주의 경제 데이터 발표를 앞두고 확신이 흔들리고 있음을 나타냅니다. 이 일시 정지는 시장이 무시하고 있는 기초적인 위험을 평가할 기회를 제공합니다. 프랑스 주식에서의 상승은 특히 주목할 만합니다. 2025년 여름 동안 채권 시장의 스트레스가 있었음에도 불구하고, 프랑스와 독일의 10년 만기 국채 간의 스프레드는 거의 80 베이시스 포인트에서 좁혀졌지만 여전히 높은 수준입니다. 이는 정치적 위험이 사라지지 않았음을 시사합니다. CAC 40의 행사가격이 없는 콜 옵션을 판매하는 것이 이러한 긴장을 활용하는 신중한 전략이 될 수 있다고 생각합니다. 다가오는 인플레이션 데이터는 중앙은행 정책과 시장 방향의 주요 동력이 될 것입니다. 2025년 8월의 최근 수치에 따르면 유로존 인플레이션은 2.5%로 유지되고 있으며, 이는 유럽 중앙은행의 2% 목표를 여전히 초과하고 있습니다. 이러한 지속성은 2026년 초까지 두 번의 ECB 금리 인하에 대한 시장의 가격 책정에 도전하고 있으며, 이로 인해 파생상품 거래자들이 포지셔닝할 수 있는 불확실성이 발생하고 있습니다.시장 전략 및 기회
최근 시장 상승을 감안할 때, 암시적 변동성이 감소했을 가능성이 높아 보호 전략이 저렴해졌습니다. 유럽의 주요 공포 지표인 VSTOXX 지수는 아마도 연중 최저 수준 근처에서 거래되고 있으며, 이는 2024년 초에 지리정치적 긴장이 고조되기 전의 수준과 비슷합니다. 우리는 향후 몇 주 내에 잠재적인 하락에 대한 저비용 헤지로 유로 Stoxx 50의 풋 옵션 구매에 가치를 보고 있습니다. 스페인의 IBEX는 이번 주에 2.2% 상승하며 은행 부문의 영향이 큽니다. 이 그룹은 현재의 금리 환경으로부터 혜택을 보지만, ECB의 지침 변화에 매우 민감합니다. 최근 이익을 보호하면서도 제한된 상승을 허용하기 위해 주요 스페인 은행에 대해 풋을 구매하고 콜을 판매하는 칼라 전략을 고려하고 있습니다. VT Markets 계정 만들기 및 지금 거래 시작하기VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
