시장 조용함과 변동성
오늘의 소폭 상승은 저조한 공휴일 거래량으로 인해 강한 확신으로 오인해서는 안 됩니다. 현재 시장의 조용함은 암시적 변동성을 낮추었으며, 유로스톡스 50의 변동성을 측정하는 VSTOXX 지수는 14의 다수개월 최저치 근처에서 거래되고 있습니다. 이러한 저조한 거래량 상승은 기본 시장 건강에 대한 오해를 불러일으킬 수 있습니다. 우리는 2주 후에 발표될 8월 유로존의 인플레이션 데이터에 주목하고 있습니다. 7월의 최종 수치는 2.9%로 여전히 높은 수준이며, 또 다른 높은 수치가 나올 경우 유럽 중앙은행(ECB)의 결정을 강제로 할 수 있습니다. 이는 다가오는 데이터가 현재의 차분한 상황과는 다르게 시장에 큰 영향을 미칠 수 있는 이벤트가 될 수 있음을 의미합니다. 그 데이터는 9월 11일의 ECB 정책 회의에 직접적으로 영향을 미칠 것입니다. 현재 금리 선물은 최종 금리 인상 가능성을 약 50대 50으로 보고 있어 상당한 불확실성을 만들어내고 있습니다. 시장이 새로운 인플레이션 수치를 소화하고 그 회의에 대비해 재조정하는 과정에서 변동성이 급증할 가능성에 대비해야 합니다. 역사적으로, 우리는 시장 약세의 계절적 경향인 “9월 효과”를 존중해야 합니다. 2025년부터 돌아보면, 유로스톡스 50은 지난 20년 동안 9월에 평균적으로 부정적인 수익률을 기록했습니다. 이러한 역사적 역풍은 현재 자신감을 갖기에 부적절한 시점임을 시사합니다.미국 선물과 정책 결정
미국 선물의 긍정적인 분위기는 8월 초에 발표된 강한 미국 일자리 보고서로 인해 불안정합니다. 이 보고서는 21만5000개의 일자리가 추가되었다고 보여주며, 연방준비제도(Fed)의 9월 회의 결정 과정을 복잡하게 만듭니다. 이달 말에 있을 잭슨 홀 심포지엄에서 정책 입안자들의 어조 변화에 모두의 시선이 집중될 것입니다. 현재 옵션 비용이 낮기 때문에, 우리는 시장 변동성이 증가할 가능성에 대비하여 포지션을 구축할 수 있는 기회로 보고 있습니다. DAX와 같은 지수에서 보호를 위한 9월 또는 10월 만기 풋을 구매하거나 VSTOXX 콜을 구매하는 것은 신중한 전략이 될 수 있습니다. 이는 여름 휴식이 끝난 후 도래할 주요 경제 데이터와 중앙은행 결정에 대비할 수 있도록 합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
