USD/CHF는 금요일 거의 변동이 없었다. 유가 약세가 미 달러와 미 국채 금리에 완만한 하방 압력을 가한 반면, 연방준비제도(Fed)의 긴축 강화 기대와 중동 전쟁은 달러를 지지했다. 환율은 0.8166 부근에서 거래되며 0.8185(2025년 6월 이후 최고치)에서 소폭 후퇴했다. 미 달러지수(DXY)는 101.35 수준으로, 장중 0.10% 하락했다. 지정학 측면에서 도널드 트럼프는 시진핑과 블라디미르 푸틴이 “자국이 이란에 무기를 공급하지 않을 것”이라고 자신에게 말했다고 밝혔으며, 이란 외무장관은 파키스탄과의 논의가 이니셔티브와 제안들을 다뤘다고 언급하는 한편, 워싱턴의 접근법을 장애물로 묘사했다.
원유는 소폭 하락했지만, 호르무즈 해협과 바브엘만데브 해협을 통한 운송로가 위협받을 수 있다는 분쟁 리스크로 이달 들어 약 25% 상승한 수준을 유지했다. WTI는 87.50달러 부근에서 거래됐으며, 전날인 목요일에는 92.00달러를 잠시 상회해 6월 11일 이후 최고치를 기록했다. CME FedWatch Tool에 따르면 7월 28~29일 회의에서는 금리 동결이 예상되는 가운데, 9월 금리 인상 확률은 80%로 나타났다. S&P 글로벌의 7월 예비치 종합 PMI는 51.9에서 53.6으로 상승했고, 서비스 PMI는 51.2에서 53.6으로 개선됐으며, 제조업 PMI는 53.9에서 53.8로 소폭 둔화됐다. Fed는 2% 물가 목표를 추구하며, 금융여건에 영향을 주기 위해 양적완화(QE) 또는 양적긴축(QT)도 활용할 수 있다.
변동성 확대 국면에서 USD/CHF 트레이딩 전략
USD/CHF가 0.8166 부근(2025년 6월 이후 최고치에 근접)에서 맴도는 만큼, 파생상품 트레이더들은 변동성 확대에 대비할 것을 제안한다. 서부텍사스산원유(WTI)가 87.50달러로 일시 조정을 받으면서 단기적으로 달러 강세가 제한되고 있으나, 중동의 지정학적 긴장은 여전히 달러(그린백)를 지지하고 있다. 조정 시 매수(buy on dips) 전략을 고려하되, 급격한 안전자산 선호(safe-haven) 전환에 대비해 0.8120 지지선 부근에 타이트한 손절(stop-loss)을 설정해 리스크를 관리할 필요가 있다.
이달 들어 유가가 약 25% 급등하면서 에너지발 인플레이션이 Fed의 통화정책 경로 재고를 압박하고 있다. 당사는 다음 주 7월 28~29일 회의에서 Fed가 금리를 동결하더라도, 9월 인상에 대한 시장 기대(80%)가 현실화될 가능성이 높다고 본다. 옵션 트레이더는 9월 말 만기의 외가격(out-of-the-money) USD 콜옵션 매수를 통해 달러 강세에 베팅하는 포지셔닝을 검토할 만하다.
강달러 전망을 지지하는 데이터·정책 동인
최근 경제지표는 달러에 대한 당사의 강세(불리시) 시각을 추가로 뒷받침한다. 특히 미국 S&P 글로벌 종합 PMI가 8개월래 최고치인 53.6으로 상승한 점이 두드러진다. 이러한 경기 탄력성과 연방공개시장위원회(FOMC)의 매파적(hawkish) 기조 전환이 결합되며, 달러지수는 101.35 부근에서 견조한 흐름을 유지하고 있다. 금리차 확대는 역사적으로 달러에 유리하게 작용해 온 만큼, 스위스프랑 대비 달러의 단기 롱(매수) 포지션을 목표로 하는 전략을 권고한다.
다만 이란과 주변국을 둘러싼 외교적 중재 움직임 등 지정학 환경의 급변 가능성에는 경계가 필요하다. 돌발적인 긴장 완화는 유가를 연초 기준선으로 거론되는 배럴당 75달러 수준으로 빠르게 되돌릴 수 있으며, 이는 달러 약세로도 이어질 수 있다. 이러한 리스크를 헤지하기 위해, 스위스프랑으로의 안전자산 자금 회귀에 대비한 단기 만기 CHF 콜옵션을 보유하는 등 균형 잡힌 포트폴리오 운용을 제안한다.
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