다우존스산업평균지수(DJIA)는 월요일 5만1,900선 부근에서 등락을 거듭했다. 3월 이후 최악의 주간 성적 이후, 에너지 가격의 재하락 흐름을 반영한 것이다. 서부텍사스산원유(WTI)는 4거래일 연속 하락세 속에 배럴당 95달러를 소폭 웃돌았고, 브렌트유는 100달러를 약간 상회했다. 이는 도널드 트럼프 전 대통령이 폭스뉴스에 유엔총회에서 이란의 마수드 페제시키안 대통령과의 회동 가능성에 “아마도 열려 있을 것”이라고 말한 뒤 나타난 움직임이다. 같은 인터뷰에서 트럼프는 이란을 파괴하거나 경제를 붕괴시키는 방안도 거론했다. 장 초반 셰브론이 가장 큰 폭으로 하락했으며, 연료 가격 하락은 연준(Fed) 정책을 좌우하는 물가 지표에 반영된다. 인플레이션은 7월 기준 3.7%로 추정돼 목표치 2%를 상회하고 있다.
시카고 연은 총재 오스턴 굴스비는 현재 인플레이션을 자극하는 네 가지 요인으로 ▲강한 수요 ▲관세 ▲에너지 ▲기타 공급 차질을 제시했다. 반면 워시 의장은 견조한 국내 소비와 기업 투자를 지목해 왔다. 굴스비는 또 인공지능(AI) 관련 지출이 공급을 앞지르고 있을 수 있다고 덧붙였으며, 클라우드 선도기업인 마이크로소프트(MS), 아마존, 알파벳 등이 지수 구성 종목으로 포함돼 있다. 중국의 시진핑 국가주석은 목요일 백악관을 방문할 예정이며, 5월에 체결된 보잉 항공기 200대 구매 합의와 더불어 2025년 10월부터의 무역 휴전(truce) 가능성이 거론되고 있다. 이 휴전은 정상회담 약 5주 뒤 만료되는 구조로 언급됐다. 트럼프는 해당 주문이 750대로 늘어날 수 있다고도 말했다. 시장은 또 수요일 13:45 GMT의 S&P 글로벌 속보(플래시) PMI(제조업 53.5 vs 53.9, 서비스 56 vs 56.5)와 금요일 12:30 GMT의 내구재 주문(-0.3% vs 1.1, 운송 제외 0.6% vs 0.4)을 주시하고 있다. 기술적으로는 5만2,100선 바로 위가 저항으로 거론되며, 50일 지수이동평균(EMA)은 5만2,600선 부근이다. 지지선은 5만1,750, 5만1,500 하회 구간 및 5만1,200선 근방으로 제시된다. 스토캐스틱 RSI는 약 23 수준이며, 5만2,200선 위로의 종가 형성은 약세 시나리오를 무력화할 수 있다.
Equities and Index Derivatives Outlook
다우지수가 5만1,900선 부근에서 부진하고 5만2,100선 아래에서 약세 편향을 유지하는 만큼, 파생상품 트레이더는 단기 풋옵션에 집중할 것을 권고한다. 통상 통화긴축 국면에서 지수가 50일 이동평균을 돌파하지 못하면 하단 지지선 재시험으로 하락하는 경우가 많았다. 5만1,500 및 5만1,200을 목표로 하는 풋옵션 매수는 하락 모멘텀을 활용하는 동시에 추가적인 주식시장 약세에 대한 헤지 수단이 될 수 있다.
목요일 시진핑 주석과 트럼프 전 대통령의 고위험 정상회담은 보잉과 애플을 주식 옵션 트레이더의 주요 타깃으로 만든다. 과거 미·중 무역협상 국면에서 보잉 주가는 주요 발표가 있는 주에 6%를 넘는 변동성을 보인 사례가 잦았다. 이러한 ‘양자택일’ 이벤트에 대비해, 200대 인도 일정에 대한 긍정적 확인이 나올 경우를 겨냥한 보잉의 외가격(out-of-the-money) 콜옵션 매수를 선호한다.
Commodities and Treasury Market Strategies
유가가 95달러 안팎으로 하락한 것은 에너지 파생상품에 변동성 확대 국면을 조성하고 있으며, 특히 유엔총회에서의 외교적 대화 가능성이 변동성을 키우고 있다. 과거 이란 관련 정치적 낙관론은 단기적으로 유가를 5~10% 끌어내린 뒤, 협상 결렬 또는 공급 현실이 부각되며 급반등을 촉발하는 패턴이 있었다. 정상회담 이후 예상되는 큰 폭의 가격 변동을 활용하기 위해 브렌트 또는 WTI 옵션의 롱 스트래들(동일 만기·행사가의 콜·풋 동시 매수)을 고려할 만하다.
이번 주 플래시 PMI와 내구재 지표는 연준이 견조한 소비지출에 초점을 두고 있는 가운데 금리선물에 큰 영향을 미칠 전망이다. 통상 서비스 PMI가 55를 상회하면 중앙은행의 매파적 기조를 뒷받침해 차입비용(금리)을 높은 수준으로 유지시키는 경향이 있다. 수요일 지표가 경기 과열 신호를 재확인할 경우 금리 상승에 베팅하기 위해 단기 국채 옵션 거래를 제안한다.
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