달러/엔(USD/JPY)은 156.40 부근에서 큰 변동 없이 거래됐다. 미국과 이란이 2개월 넘게 이어진 분쟁을 끝내기 위한 합의에 가까워지고 있다는 보도가 나오면서다. 이로 인해 호르무즈 해협(중동 원유가 지나가는 핵심 해상 통로)에서 물류가 막힐 수 있다는 우려가 완화됐고, 유가가 하락하면서 달러는 약세를 보인 반면 엔화는 지지받았다.
목요일 공개된 일본은행(BOJ) 회의록에 따르면, 위원들은 호르무즈 해협 봉쇄와 연계된 에너지 충격(유가 급등 등)이 물가(인플레이션)를 끌어올릴 경우 추가 금리 인상(기준금리 상향)을 논의했다. 위원들은 유가가 높은 수준에서 오래 유지되고 엔화 약세가 이어지면 통화정책을 더 긴축(금리를 올리거나 유동성을 줄여 물가를 잡는 정책)할 수 있다고 언급했다.
Us Data And Market Reaction
미국에서는 5월 2일로 끝난 주의 신규 실업수당 청구(Initial Jobless Claims, 새로 실업급여를 신청한 건수)가 20만 건으로, 직전 19만 건에서 늘었지만 시장 예상치(20만5000~20만6000건)보다는 낮았다. 반면 계속 실업수당 청구(Continuing Claims, 실업급여를 계속 받는 사람 수)는 176만6000건으로 감소해 해고가 많지 않음을 시사했다.
4시간 차트에서 USD/JPY는 156.26으로, 20기간 단순이동평균선(SMA, 일정 기간 가격 평균으로 추세를 보는 지표) 156.93과 100기간 SMA 158.53을 모두 밑돌았고, 상대강도지수(RSI, 과열·침체 여부를 가늠하는 모멘텀 지표)는 39 부근이었다. 저항선은 156.44와 156.54, 이후 156.93과 158.53이며, 지지선은 156.17과 156.04에 위치했다.
이 기술적 분석(차트 기반의 가격 흐름 분석) 섹션은 AI 도구의 도움을 받아 작성됐다.
지난해 같은 시점과는 분위기가 크게 다르다. 당시에는 중동 긴장 완화가 주요 변수였지만, 현재는 주요 해상 운송로에서 분쟁이 이어지며 브렌트유(북해산 원유로 국제 유가의 대표 기준)가 배럴당 90달러를 웃돌고 있다. 이런 환경은 에너지 수입국인 일본의 엔화에 부담으로 작용해 USD/JPY의 높은 수준을 뒷받침하는 요인으로 평가된다.
Policy Divergence And Forward Risks
2025년에 나타났던 일본은행의 매파적(긴축 선호) 메시지는 작은 폭의 금리 조정 1회와 말로 하는 시장 개입(구두개입)으로 이어졌지만, 효과는 시간이 지나며 약해졌다. 일본의 최근 분기 국내총생산(GDP, 한 나라에서 일정 기간 생산된 부가가치 총합) 지표는 연율 0.4% 성장에 그쳐, 일본은행이 정책을 더 강하게 긴축할 여지가 크지 않다는 평가를 낳았다. 미국과 일본의 이런 정책 방향 차이(정책 디커플링)는 환율이 156엔대에서 현재 약 162.80 수준까지 오른 핵심 배경으로 지목된다.
미국에서는 노동시장이 1년 전만큼 빡빡하지 않다. 최근 주간 신규 실업수당 청구는 23만1000건으로, 2025년 5월에 보고된 20만 건보다 눈에 띄게 많다. 노동시장의 점진적 완화는 미 연방준비제도(Fed, 미국 중앙은행)가 더 매파적으로 나설 이유가 크지 않음을 시사하며, 달러 강세 폭이 제한될 수 있다는 관측으로 이어진다.
과매수(단기간 급등해 되돌림 가능성이 커진 상태) 국면을 감안하면, USD/JPY의 외가격 풋옵션(현재 가격보다 불리한 행사가의 매도권, 하락에 베팅)이나 엔화 콜옵션(엔화 강세에 베팅)을 비교적 낮은 비용으로 급격한 조정에 대비하는 방법으로 고려할 수 있다. 변동성(가격이 흔들리는 정도)이 낮아 옵션 가격이 상대적으로 싸고, 일본 당국의 예상 밖 시장 개입이 나오면 빠른 하락이 나올 수 있다. 옵션은 손실 가능 범위를 미리 정할 수 있으면서 하락 가능성에 노출될 수 있다는 점이 특징이다.
기술적으로는 일간 RSI가 70을 웃돌아 상승 추세가 과열되고 있음을 시사한다. 이런 높은 수준에서는 신규 매수 포지션(상승에 베팅하는 투자)을 늘리는 데 신중할 필요가 있다. 161.50 지지선이 깨지면 매도세가 주도권을 되찾아 159.00~160.00 구간으로 되돌림이 나타날 수 있다는 신호로 해석될 수 있다.
