에너지 가격과 물가 상승 위험
영국 예산책임청(OBR: 정부 재정·경제 전망을 평가하는 기관)의 데이비드 마일스는 에너지 충격(에너지 가격이 급격히 뛰는 상황)이 물가를 끌어올릴 수 있다고 말했다. 그는 가격 환경이 바뀌지 않으면 연말까지 소비자물가(가계가 사는 물건·서비스 가격 수준)가 약 1% 더 높아질 수 있다고 추정했다. 국제에너지기구(IEA: 주요 국가들의 에너지 정책을 조율하는 기구)는 에너지 비용(에너지에 드는 돈) 상승에 대응하기 위해 회원국들의 전략비축유(국가가 비상시를 대비해 쌓아둔 석유)에서 약 4억 배럴을 방출하기로 합의했다. ECB의 경우, 시장 가격(금리 관련 시장에서 반영된 기대)은 6월까지 금리 인상(기준금리를 올리는 것) 확률을 60%~70%로 가리킨다. EUR/GBP는 BoE 금리 인하 기대가 줄어 파운드(영국 통화)가 강해진 영향이, ECB 긴축(금리를 올리거나 높게 유지하는 정책) 기대가 유로(유럽 통화)를 받치는 영향보다 더 커서 압박을 받았다. 요아힘 나겔은 에너지 가격 급등이 물가를 오래 높게 만든다면 ECB가 대응할 것이라고 말했고, 경기 전망(앞으로의 경기 흐름 예상)이 약해지는 가운데 물가 상승 위험이 커졌다고 언급했다. 지난해에도 미국-이란 갈등과 연결된 유가 충격으로 영란은행이 예상됐던 금리 인하를 미뤄야 했던 일을 봤다. 이런 예상 밖의 매파적 태도(금리를 쉽게 내리지 않으려는 강경한 입장)는 유로 대비 파운드에 큰 지지를 제공했다. 이 흐름은 에너지발(에너지 가격이 원인이 된) 물가 상승이 BoE가 더 오래 긴축을 유지할 이유가 된다는 뚜렷한 패턴을 만들었다.EUR/GBP 거래에 대한 시사점
오늘은 큰 갈등이 없어도 비슷한 차이가 형성되는 모습이다. 최근 통계에 따르면 영국 물가는 4.0%로 여전히 높고, 유로존(유로를 쓰는 국가들) 물가는 2.8%로 더 확실하게 내려왔다. 이 데이터는 유럽중앙은행보다 영란은행이 금리 인하를 검토할 여지가 훨씬 적다는 뜻이다. 이는 앞으로 몇 주 동안 EUR/GBP 약세가 이어질 수 있다는 쪽에 무게를 싣는다. 트레이더(단기 매매자)는 옵션(미리 정한 가격에 사고팔 권리)으로 하락 전망을 표현하는 방법을 고려할 수 있는데, 예를 들면 EUR/GBP 풋옵션(가격 하락 시 이익이 나는 옵션)을 매수하는 것이다. 이 전략은 하락에서 이익을 노리면서 최대 손실(최대로 잃을 수 있는 금액)을 분명히 정할 수 있다. 핵심 요인은 정책 기대 차이이며, 이는 금리 파생상품(금리 움직임에 따라 가치가 바뀌는 금융상품)으로 직접 거래할 수 있다. 지금 환경에서는 유로존보다 영국 금리가 높은 상태로 유지될 때 이익이 나는 포지션(투자 방향)을 살펴볼 만하다. 이 거래는 시장이 BoE가 더 끈끈한 국내 물가(잘 내려가지 않는 물가)를 잡아야 할 필요를 아직 충분히 반영하지 못하고 있다는 관점에 기반한다. VT Markets 실계좌 만들기 그리고 지금 거래 시작하기VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
