금(XAU/USD)은 월요일 유가 상승과 인플레이션(물가 상승) 우려가 커지면서 약 0.20% 하락했다. 장중 한때 4,750달러까지 오른 뒤 4,734달러선에서 거래됐다.
도널드 트럼프 미국 대통령은 이란이 “매우 간절히” 합의를 원한다고 말했고, 이란이 “핵무기를 갖지 않겠다는 데 동의하지 않았다”고 했다. 또 미국이 “핵물질을 되찾을 것”이라고 말했다.
중동 리스크와 달러 반응
이 발언 이후 달러지수(DXY·주요 6개 통화 대비 달러 가치 지수)는 약세로 돌아서 98.61로 0.09% 하락했다. 미국은 월요일 오전 10시(미 동부시간)부터 호르무즈 해협에서 이란 국적 선박과 이란 항만에서 출항하는 선박을 막기 위한 봉쇄 조치를 시작했다.
미국 기존주택판매(이미 지어진 주택 거래량)는 3월 398만 건으로 전월 대비 3.6% 감소해 9개월 만의 최저치를 기록했다. 다만 시장의 관심은 주택 지표보다 미·이란 상황에 쏠렸다.
샌프란시스코 연방준비은행(연은) 총재 메리 데일리는 기준금리(중앙은행이 정하는 정책금리) 인상보다 동결 가능성이 크며, 물가가 높은 상태가 이어지면 금리를 그대로 둘 수 있다고 말했다. 미국 소비자물가지수(CPI·가계가 구매하는 상품·서비스 가격의 평균 변화)는 3월 전년 대비 3.3% 상승했다.
미국 10년물 국채금리(미국 정부가 10년 만기로 빌릴 때 적용되는 이자 수준, 시장금리의 기준 역할)는 4.30%로 1.5bp(1bp=0.01%포인트) 하락했다. 앞으로 발표될 지표로는 ADP 고용변화(민간 업체 ADP가 집계하는 민간 고용 증감)와 3월 생산자물가지수(PPI·기업이 상품을 출고할 때 받는 가격의 변화, CPI의 선행 신호로 자주 활용)가 있으며, PPI는 전년 대비 4.6% 상승이 예상된다.
기술적 가격대와 변동성 구간
기술적으로 금값은 4,639달러에서 반등했다. 20일·100일 단순이동평균선(SMA·일정 기간 가격을 단순 평균 내 추세를 보는 지표)은 4,658~4,668달러 구간에 있다. 저항선(상승을 막기 쉬운 가격대)은 4,750달러, 그다음 4,800달러, 4,857달러, 50일 SMA인 4,897달러로 제시된다. 지지선(가격 하락을 막기 쉬운 가격대)은 4,700달러, 이후 4,668/58달러, 4,600달러다.
현재 날짜(2026년 4월 14일) 기준으로 금은 이란과의 충돌 확대 위험과, 물가 때문에 금리 인하에 소극적인 연준(Fed·미 중앙은행) 사이에서 방향성을 잡지 못하고 있다. 호르무즈 해협 봉쇄가 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도)의 핵심 요인이 될 가능성이 커, 큰 가격 변동에서 이익을 노리는 전략을 고려할 수 있다. 예를 들어 스트래들(콜옵션·풋옵션을 같은 행사가격과 만기로 동시에 매수해 큰 변동이면 방향과 무관하게 이익을 노리는 방법)이나 스트랭글(행사가격이 서로 다른 콜·풋을 매수해 큰 변동을 노리되 비용을 줄이는 방법) 같은 선택이 있다.
인플레이션은 금에 부담이다. 물가가 높으면 채권금리(국채금리)가 쉽게 내려가지 않아 연준이 금리를 유지할 근거가 강해진다. 3월 CPI가 3.3%로 올라선 만큼, 전년 대비 4.6%가 예상되는 PPI가 중요해졌다. 물가 압력이 이어지면 장기 만기 콜옵션(상승에 베팅하는 권리)은 비용(프리미엄·옵션 가격)이 비싸질 수 있어, 콜 스프레드(콜을 매수하면서 더 높은 행사가의 콜을 매도해 비용을 줄이는 구조)가 대안이 될 수 있다.
유가 상승은 물가 우려를 키우지만, 중동 긴장 완화 가능성도 함께 봐야 한다. 트럼프 대통령의 “이란이 합의를 원한다”는 발언은 헤드라인 리스크(뉴스 한 줄로 가격이 급변하는 위험)를 키워 금을 매수(롱)한 투자자에게 불리하게 작용할 수 있다. 이에 따라 4,700달러 아래 행사가의 풋옵션(하락에 베팅하는 권리)으로 급락 위험을 방어하는 접근이 필요할 수 있다.
기술적 관점에서 20일·100일 이동평균이 만나는 4,660달러 부근은 지지력이 강한 구간이다. 이 구간 근처 행사가로 현금담보 풋 매도(풋옵션을 팔고, 주가·가격이 떨어지면 해당 가격에 매수할 수 있도록 현금을 확보해 두는 방식)를 통해 프리미엄(옵션 가격)을 받으며 조정을 기다리는 전략이 거론될 수 있다. 금 옵션 변동성은 높은 수준을 유지할 가능성이 있다. 변동성지수 GVZ(금 옵션의 기대 변동성을 나타내는 지표)가 지정학 이벤트 때 높게 유지된 사례를 참고할 만하다.
앞으로 시장은 PPI 발표와 호르무즈 해협 관련 추가 전개에 집중할 전망이다. 물가가 예상보다 높게 나오면 금이 4,660달러 지지선을 시험할 수 있고, 봉쇄가 강화되면 4,800달러 저항선 돌파도 가능하다. 현 시점은 한쪽 방향에만 베팅하기보다 양방향 가능성에 대비할 필요가 있다.
