유로화는 화요일 월말 리포지셔닝(포지션 재조정) 영향으로 달러 강세에 대한 반응이 다소 완화되면서 미 달러화 대비 반등했다. EUR/USD는 장중 저점 1.1382를 찍은 뒤 1.1415선 부근에서 거래됐다. 미국의 5월 JOLTS(구인·이직보고서) 구인 건수는 4월 수정치 758만5,000건에서 759만4,000건으로 소폭 증가해 시장 예상(730만 건)을 웃돌았고, 콘퍼런스보드(CB) 소비자신뢰지수는 6월 91.2로 하향 수정된 5월 90.6에서 상승했으나 예상치 94.7에는 미치지 못했다.
미 달러인덱스(DXY)는 장중 고점 101.43을 기록한 뒤 101.23선에서 거래됐으며, 두 달 연속 월간 상승세를 이어갈 가능성이 큰 상태다. 이에 따라 EUR/USD는 두 달 연속 월간 하락세를 기록할 흐름이다. CME 페드워치(FedWatch) 툴 기준 9월 금리인상 확률은 67%로 반영됐는데, 매파적 연준(Fed) 기대가 지속되는 가운데 카타르 도하에서의 미·이란 차기 회담을 둘러싼 불확실성(특사단은 도착했지만 직접 회담 일정은 미정)도 달러 강세 요인으로 작용했다.
유로 측면에서는 유가 하락으로 인플레이션 우려가 완화되면서 유럽중앙은행(ECB)의 추가 금리인상 기대가 다소 흔들렸다. 정책위원들 사이에서도 2차 파급효과와 추가 긴축 전망을 두고 견해가 엇갈리는 모습이다.
달러 강세와 통화정책 괴리
2026년 7월 1일 현재, 미 달러화는 유로화 대비 강세를 유지하고 있으며 EUR/USD는 1.0850선 내외에서 거래되고 있다. 달러인덱스(DXY)는 105.50선 부근에서 견조한 흐름을 보이고 있는데, 이는 연방준비제도(Fed)와 유럽중앙은행(ECB) 간 통화정책 방향성 차이를 시장이 저울질한 결과다. 향후 수주간 외환시장의 핵심 동인은 이러한 중앙은행 전망의 ‘디커플링(괴리)’이 될 전망이다.
이번 주 미국 비농업부문 고용(NFP) 발표에 시장의 시선이 집중되고 있다. 컨센서스는 약 16만5,000명 증가로, 이는 미국 노동시장이 점진적으로 냉각되고 있음을 확인해줄 수 있는 수준이다. 앞서 지난달 미국 근원 CPI는 2.8%로, 연준의 목표치 2%를 여전히 상회하지만 수년 전 고점 대비로는 크게 낮아진 상태다.
인플레이션이 둔화했음에도 완전히 잡히지 않은 점은 연준이 금리인하를 서두르지 못하게 만드는 요인이다. 이는 2020년대 초 인플레이션 국면에서 얻은 교훈과도 맞물린다. CME 페드워치 툴은 2026년 12월 FOMC에서 단 한 차례 금리인하가 이뤄질 확률을 55%로 반영하고 있다. 이런 불확실성은 연준이 ‘데이터 의존적’ 기조를 유지할 가능성을 시사하며, 고용과 물가 지표가 시장 변동성을 키우는 핵심 이벤트가 될 수 있다.
유로존 인플레이션과 트레이딩 전략
대서양 건너 유로존은 양상이 다르다. 최신 유로존 근원 HICP(조화 소비자물가지수) 인플레이션은 3.1%로 유지되고 있다. 물가 압력이 더 끈적하게 남아 있다는 의미로, ECB는 당분간 금리인하 신호를 내기 어려운 상황이다. 이러한 대비는 유로화의 하단을 지지해 달러 대비 추가 급락을 일정 부분 제한하는 요인으로 작용하고 있다.
이 같은 환경에서 파생상품 트레이더에게 유효한 접근은 핵심 지표 발표 전후 변동성 확대에 대비하는 것이다. NFP가 예상보다 부진할 경우 금리인하 기대가 빠르게 커지며 달러 약세로 이어질 수 있고, 반대로 강한 고용 지표는 연준의 ‘인내’ 기조를 강화할 수 있다. 고용지표 결과를 단방향으로 베팅하기보다, 방향성과 무관하게 큰 변동에서 수익을 노리는 스트래들 매수 등 옵션 전략이 대안으로 거론된다.
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