한국 최대 원화 기반 가상자산 거래소들의 거래량은 지난 1년간 주식시장 랠리와 맞물려 감소한 것으로 나타났다. 코인텔레그래프는 코인게코의 거래소별 과거 24시간 거래량 데이터를 활용해 업비트, 빗썸, 코인원, 코빗, 고팍스의 2025년 7월과 2026년 7월(각각 7일 구간) 데이터를 비교한 결과, 전년 대비 큰 폭의 감소가 확인됐다고 전했다. 각 거래소를 동일 비중으로 반영하는 단순(비가중) 방식으로 산출한 평균 감소폭은 약 77%였다. 5개 거래소 합산 기준으로는 일평균 거래대금이 2025년 7월 비교 기간 28억2000만달러에서 3억500만달러로 약 89% 줄었다. 야후파이낸스 데이터에 따르면, 코스피는 7월 22일 기준 12개월 동안 114.44% 상승했으며 6월 고점 이후 조정을 받았음에도 상승폭을 유지했다.
ZD넷코리아도 월요일 기준 5개 거래소 일일 거래량이 전년 대비 88% 감소했다고 전하며, 일부 플랫폼의 수수료 수익 약화가 자산 매각으로 이어졌다고 연결 지었다. 코빗은 비트코인 15개와 이더리움 60개를 매각해 약 16억 원(약 100만달러)을 조달했다. 코인게코에 게재되고 4월 17일 업데이트된 타이거리서치 보고서는 개인 투자자 피로와 관심의 이동을 지목하는 한편, 최종 입법을 앞두고 기관이 원화 표시 스테이블코인, 토큰화 실물자산(RWA), 거래소 투자 등을 중심으로 포지셔닝하는 전환 국면이라고 설명했다.
리테일 자금, 가상자산에서 주식으로 이동
한국의 개인 투자자들이 가상자산을 떠나 호황을 보이는 국내 주식시장으로 자금을 대거 이동시키면서 자금 흐름의 큰 전환이 나타나고 있다. 코스피 지수가 지난 1년간 114% 이상 급등한 만큼, 파생상품 트레이더는 이러한 주식 모멘텀에 편승하기 위해 코스피200 선물에 주목할 필요가 있다. 지수가 6월 고점 대비 소폭 조정을 받았지만, 기초 유동성을 감안하면 향후 수주 동안 유동성 부진을 겪는 국내 가상자산 플랫폼보다 주가지수 파생상품이 훨씬 더 안전한 선택지라는 판단이다.
거래량 감소 속 가상자산 파생 전략 조정
가상자산 파생상품을 거래하는 입장에서는 한국 내 거래량이 89% 급감했다는 신호가 차익거래 전략의 조정을 요구한다. 과거 한국 거래소에서 가상자산 가격이 평균 3%~5% 높게 형성돼 수익 기회를 제공해 왔던 이른바 ‘김치 프리미엄’은, 개인 수요 약화로 인해 크게 축소될 가능성이 높다. 개인 투기 수요가 사라지면서 리테일 주도의 급격한 가격 스파이크가 제한될 수 있다는 점에서, 원화 기반 알트코인 페어에서 변동성 매도(숏 볼) 전략을 모색해야 한다는 제언이다.
리테일 피로가 커질수록 규제된 스테이블코인과 토큰화 실물자산을 통해 기관 참여자가 시장을 주도하기 시작할 것으로 예상된다. 파생상품 트레이더는 로컬 플랫폼보다는 글로벌 거래소에서 유동성이 풍부하고 기관 적합성이 높은 비트코인·이더리움 옵션 등으로 가상자산 포트폴리오를 전환할 필요가 있다. 이 같은 매크로 자산 중심 접근은, 유동성 압박으로 일부 소형 지역 거래소가 자체 보유 자산을 처분해야 하는 상황에서 자본을 방어하는 데 도움이 될 수 있다.
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