연준 의장 케빈 워시는 연준의 2.0% 인플레이션 목표를 향한 진전이 여전히 제한적이라고 평가하며, 물가안정이 중앙은행의 최우선 책무라는 점을 재확인했다. 시장은 9월 25bp(0.25%p) 인상 가능성을 50% 이상으로 재평가했고, 이에 따라 달러/엔(USD/JPY)은 159.50선을 상향 돌파해 160.00선에 근접했으나, 50일 지수이동평균(EMA) 아래에서 상승이 둔화됐다. 외환시장 개입(엔화 방어) 리스크가 의식된 영향이다. 시선은 금요일 발표되는 미국 비농업부문 고용(NFP)으로 옮겨간다. 컨센서스는 7월 2만3000명 감소 이후 5만8000명 증가로의 완만한 반등을 예상하며, 실업률은 4.1%로 보합, 임금상승률은 전년 대비 3.2%에서 3.0%로 둔화될 것으로 전망된다. 워시가 포워드 가이던스보다 ‘데이터 의존’을 강조한 점은 발표 전후 유동성을 더 얇게 만들 수 있다는 관측도 나온다. 한편 미국이 이란 라라크 섬을 공격했고, 이란은 요르단과 UAE 내 미군 기지로 보복하면서 단기 가격 흐름에 지정학 변수가 추가됐다.
뉴질랜드중앙은행(RBNZ)은 수요일 02:00 GMT(한국시간 오전 11시)에 통화정책회의를 연다. 시장은 2회 연속 25bp 인상을 2.75%까지 ‘완전 반영’하고 있으며, 선물은 연내 한 차례 추가 인상 가능성도 시사한다. NZD/USD는 0.5900 부근의 20일 단순이동평균(SMA) 주변에서 거래 중이며, 저항은 0.5990, 잠재적 매수 수요는 0.5890 부근으로 거론된다. 실업률은 5.6%로 상승했고, 인플레이션 기대는 2%를 소폭 상회하는 수준이다. 금은 미국 10년물 금리가 4.70%를 상회하면서 4,396까지 하락했으며, 기술적으로는 4,300이 관건으로, 이 구간 이탈 시 4,000선까지의 조정 리스크가 주시된다.
통화시장과 중앙은행 결정
파생상품 트레이더는 USD/JPY가 핵심 저항선인 160.00 부근에서 등락하는 만큼, 외환시장의 변동성 확대에 대비할 필요가 있다. 과거 사례를 보면 일본 당국은 2024년 중반 이 동일한 레벨을 방어하기 위해 사상 최대인 9조8000억엔(약 620억달러)을 투입한 바 있어, 급작스러운 외환시장 개입 가능성은 매우 높다. 당국 주도의 급락(달러/엔 급락·엔화 급등)에 대비해 엔화 롱(달러/엔 숏) 포지션에는 배리어 옵션 활용이나 타이트한 스톱로스 설정을 고려할 만하다.
이번 주 금요일 발표되는 미국 비농업부문 고용은 다음 ‘빅 이벤트’다. 예상치가 5만8000명 증가로 소폭 반등에 그치는 가운데, 최근 미국 10년물 국채금리가 4.70%를 넘어 2023년 말 기록한 5.0%대(수십 년래 고점) 수준에 재접근하고 있어, 고용지표가 실망스러울 경우 금리가 빠르게 되돌림을 보일 수 있다. 실업률이 예상치(4.1%)를 상회할 가능성에 대비해 단기 달러 풋옵션으로 하방 리스크를 공략하는 전략을 제시한다.
오세아니아 통화 측면에서는 수요일 RBNZ 결정에 주목할 필요가 있다. 시장은 25bp 인상으로 기준금리가 2.75%가 될 것으로 반영 중이다. 이는 뉴질랜드 금리가 5.5%까지 정점을 찍었던 2022~2023년의 공격적 긴축 사이클과 대비되며, 정책당국이 국내 성장에 더 신중해졌음을 시사한다. 실업률이 5.6%로 상승한 가운데 RBNZ가 점진적(도비시) 톤을 내비칠 경우 NZD/USD가 0.5900 아래로 밀릴 가능성이 있으며, 이 경우 선물 숏 포지션의 매력도가 높아질 수 있다.
금과 지정학적 전개
금의 4,396까지의 움직임은 수년에 걸친 강세 랠리를 보여주지만, 현재는 전통적 안전자산이라기보다 고베타 위험자산처럼 거래되는 양상이다. 중동에서 미국과 이란 간 군사 충돌이 격화되는 가운데, 4,300 지지선 테스트를 염두에 둔 풋옵션 매수로 더 깊은 기술적 조정에 대한 헤지를 제안한다. 실질금리가 높은 수준을 유지하고 금요일 고용지표가 예상보다 견조하게 나오면, 금 가격이 4,000선으로 빠르게 밀릴 가능성도 배제하기 어렵다.
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