GlobalAsiaEuropeMiddle East and IndiaLatin AmericaNorth America
Select your Language
예산 걱정이 GBP/USD를 4월 저점으로 끌어내리며 리브스 재무장관이 세금 인상 가능성을 시사하다
by VT Markets
/
Nov 4, 2025
GBP/USD는 재정 정책이 발표됨에 따라 4월 이후 최저 수준에 도달했습니다. 영국 재무부 장관 레이첼 리브스는 11월 26일 가을 예산에서 세금 인상이 있을 것이라고 밝혔으며, 이는 영국은행의 완화 조치를 더 촉진할 수 있습니다.
시장 기대에 따르면 영국은행은 기준 금리를 25bp 인하하여 3.75%로 낮출 수 있습니다. 그러나 금리 인하에 대한 결정은 예산 이후에 이루어질 것으로 예상됩니다.
현재 영국의 인플레이션은 영국은행의 목표치인 2%를 초과하고 있습니다. 예측에 따르면 11월 13일 발표될 영국의 3분기 실질 GDP 성장률은 영국은행의 예상치인 0.3%를 초과할 수도 있습니다.
11월 26일의 예산에서 세금 인상 신호는 파운드에 대한 우리의 전망을 변화시키고 있습니다. 이 재정 긴축은 경제를 둔화시켜 영국은행이 시장에서 현재 예상하는 것보다 더 공격적인 금리 인하를 추구할 수 있는 여지를 창출할 것으로 보입니다. 따라서 우리는 달러에 대해 GBP가 추가 약세를 보일 것이라고 예상합니다.
다음 영국은행의 결정은 목요일에 있으며, 우리는 즉각적인 금리 인하에 대해 조심스럽습니다. 영국 인플레이션은 여전히 높게 유지되고 있으며, 2025년 9월의 최신 수치는 3.8%로 목표치인 2%를 훨씬 초과하고 있습니다. 우리는 중앙은행이 행동하기 전에 예산의 세부사항을 기다릴 가능성이 높다고 믿으며, 이번 주 회의는 정책 조치보다는 향후 지침에 더 중점을 둘 것입니다.
기술 통화 거래자에게는 다가오는 몇 주가 이벤트 주도 변동성에 대한 명확한 기회를 제공합니다. 11월 26일 예산 이후 만기되는 GBP/USD 옵션의 내재 변동성은 불확실성을 반영하여 높아질 가능성이 큽니다. 우리는 파운드가 하락할 것으로 예상되는 위치를 고려하여 풋 옵션을 구매하거나, 예산 이후 어느 방향으로든 큰 변화를 기대한다면 스트래들과 같은 전략을 사용할 것입니다.2022년 가을의 재정 이벤트에 대한 시장의 급격한 반응을 상기시킵니다. 이는 파운드가 예산 발표에 얼마나 민감한지를 보여주었습니다. 현재 상황은 재정 지출이 아닌 세금 인상이 포함되어 있지만, 재정 정책이 통화 정책과 통화에 미치는 영향은 동일합니다. 이 역사적인 선례는 11월 26일 예산이 파운드의 다음 주요 움직임을 위한 핵심 촉매제라는 우리의 견해를 강화합니다.통화 외에도 금리 파생상품 시장은 이 견해를 거래할 수 있는 직접적인 방법을 제공합니다. 현재 시장 가격은 다가오는 재정적 압박을 감안할 때 내년 동안 약 50bp 정도의 금리 인하를 암시하고 있으며, 이는 너무 보수적이라고 생각합니다. 우리는 더 빠른 완화 속도로부터 이익을 볼 수 있는 포지션, 예를 들어 2026년 SONIA 선물 계약 구매의 가치를 보고 있습니다.
