영국 S&P 글로벌 제조업 PMI는 5월 53.9로 전월(53.7) 대비 소폭 상승하며, 한 달 동안 공장 업황이 제한적이나마 개선됐음을 시사했다. 이번 수치는 경기 확장과 위축을 가르는 기준선인 50.0을 상회하며 제조업 확장이 이어지고 있음을 보여준다.
상승 폭은 크지 않지만, 4월 대비 완만한 활동 증가를 나타낸다. PMI가 53.9를 기록하면서 5월 제조업 성과는 전월 53.7과 대체로 일치해, 제조업 모멘텀이 안정적이고 완만한 회복 흐름을 유지하고 있음을 재확인했다.
영국 자산 및 시장에 대한 시사점
영국 제조업 PMI가 53.9로 상승한 것은 제조업 확장세가 강화되고 있음을 보여주는 긍정적 신호로, 거시경제 전반에도 우호적으로 해석된다. 이는 잉글랜드은행(BOE)이 단기간 내 금리 인하에 나설 가능성을 낮춘다. 우리는 이를 영국 관련 자산에 대해 ‘신중한 낙관론’을 유지할 근거로 본다.
이 데이터에 비춰볼 때, 영국 주식—특히 산업재 섹터—에 대한 관심이 확대될 것으로 판단한다. 이러한 경기 신호가 FTSE 100 지수가 최근 저항선으로 거론돼 온 8,500선 돌파를 뒷받침할 수 있다고 보고, FTSE 100 콜옵션을 검토 중이다. 이는 최근 한 분기 동안 기업 실적 전망치가 점진적으로 개선되고 있다는 점과도 부합한다.
파운드, 길트, 통화정책 전망에 미치는 영향
이번 지표는 영국 파운드화에 지지력을 제공할 것으로 보인다. 최신 ONS 통계에서 영국 물가상승률이 2.8%로 여전히 견조해(목표치 2%를 상회) 금리 인하 여지가 제한적인 가운데, 제조업의 탄탄함은 BOE가 금리를 동결할 명분을 강화한다. GBP/USD는 지난 한 달간 1.28 부근에서 박스권을 형성해 왔으며, 우리는 추가 강세 가능성에 대비한 포지셔닝을 하고 있다.
반대로 이는 영국 국채(길트)에는 약세 요인이다. 경기 성장세 강화와 인플레이션 기대의 고착은 길트 금리를 끌어올리고 가격을 하락시키는 방향으로 작용할 가능성이 크다. 현재 10년물 길트 금리가 4.35% 수준에 있는 가운데, 우리는 10년물 금리 상승(수익률 상승)에 수혜를 보는 전략을 검토하고 있다.
BOE는 직전 회의에서 정책금리를 4.75%로 동결했으며, 이번 데이터는 통화정책 논의에서 매파적(긴축 선호) 논거를 보태는 요인이 될 전망이다. 과거 2016년 말과 같이 제조업 성장세가 강했던 시기에는 통화정책 긴축으로 이어지는 전조가 나타난 바 있다. 향후 발표될 서비스업 PMI를 면밀히 관찰하며 이러한 경기 강세가 확인되는지 점검할 계획이다.
