스털링은 1개월 및 수개월 박스권 상단 부근에서 횡보하고 있다. GBP/USD는 영국의 정치 리스크에 대한 시장 인식이 개선된 데다, 7월 중·후반의 완만한 조정 이후 금리 스프레드가 다소 우호적으로 변한 점이 하단을 지지하고 있다. 가격 흐름은 하방 리스크 리버설 약화와 함께 움직였으며, 하락에 대비한 헤지 프리미엄이 계속 축소되는 모습이다.
단기적으로는 목요일 예정된 3분기 GDP 2차 추정치 발표와 함께 6월 무역수지 및 산업생산 지표가 나오기 전까지 주요 일정이 많지 않다. 기술적으로는 1.35대 중반의 7월 중순 고점 부근으로 되돌아왔으며, 2월 중순 이후 이어진 광범위한 박스권 내에 머물고 있다. 상단 저항은 1.3600 부근과 5월 고점인 1.36대 중반에서 관측되며, 하단 지지는 1.34대 중·하단에 위치한다. 단기 범위는 1.3450~1.3550으로 제시된다.
GBP/USD 파생상품 트레이딩 전략
파생상품 트레이더에게는 파운드화가 수개월 고점 부근에서 조정을 거치며 강세를 이어갈 가능성에 베팅할 것을 권고한다. 하방 리스크 리버설이 빠르게 약화되고 있어 시장이 스털링의 상방을 선호하는 흐름이 뚜렷하다. 하락 방어 수요 감소의 수혜를 노리기 위해 외가격(OTM) 풋옵션 매도 등 옵션 전략 활용을 제안한다.
금리 스프레드와 트레이드 아이디어
영국 10년물 길트 금리가 4.1% 내외에서 견조한 반면 미 국채 금리는 완화되는 흐름을 보이며, 금리 스프레드가 비교적 우호적으로 전개되고 있다는 점이 우리의 시각을 뒷받침한다. 최근 지표도 이러한 흐름을 지지한다. 영국 경제는 분기 성장률 0.5%를 유지했고, 이에 따라 영란은행(BOE)의 정책금리도 5.0% 수준에서 견조하게 유지되고 있다. 견실한 국내 펀더멘털은 통화가치의 급락 가능성을 낮춘다.
향후 수주 동안은 1.3450~1.3550의 타이트한 박스권에 초점을 맞출 것을 제안한다. 1.34대 중반에는 뚜렷한 기술적 지지가 형성돼 있는 만큼, 단기 풋옵션(미드-1.34대) 매도를 고려할 만하다. 스털링이 상단 돌파에 성공할 경우에는 1.3600 부근의 강한 저항대를 목표로 콜 스프레드 매수 전략을 검토하는 것이 바람직하다.
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