시장 반응
이러한 변화에 따라 정부 채권 수익률이 감소했고, 파운드는 약간 상승했습니다. 향후 2년 동안 지출이 증가할 것으로 예상되며, 2029/30년 재정 규칙 적용 시를 대비한 절약 전략이 설정되었습니다. 예산에 명시된 세금 인상이 재정 균형을 목표로 하는 만큼, 선거가 가까워짐에 따라 시행될지에 대한 불확실성이 있습니다. 예산은 근본적인 문제를 다루지 않고, 이를 미래 고려사항으로 미루는 선택을 했습니다. 11월 26일 예산 유출 이후, 시장의 초기 반응은 안도감이었습니다. 영국 10년물 정부채 수익률은 약 4.1%에서 3.95%로 하락했고, 파운드는 달러 대비 안정세를 보였습니다. 세금 및 지출 계획이 우려했던 것보다 덜 공격적이었기 때문입니다. 이는 단기적으로 큰 재정 충격의 위험이 감소했음을 나타냅니다. 파생상품 거래자에게 이는 GBP/USD와 같은 통화 쌍의 단기 암묵적 변동성을 억제했습니다. 1개월 변동성은 9월 이후 최저 수준인 현재 6.5%로 떨어졌습니다. 이 환경은 12월에 새로운 정치적 놀라움이 없다고 가정할 경우, 단기 판매 전략을 유리하게 만들 수 있습니다.미래의 의미
그러나 예산 구조는 장기적으로 상당한 의문을 야기합니다. 주요 지출 조정은 2029/30 재정 연도까지 지연되며, 이는 다음 선거 주기가 시작되기 바로 직전입니다. 이는 시장에서 아직 완전히 반영되지 않은 미래의 재정 긴장 포인트를 만듭니다. 우리는 이런 상황을 이전에도 보았으며, 어려운 결정들이 연기되었다가 나중에 시장 혼란을 초래하는 경우를 겪었습니다. 2022년 미니 예산에 대한 시장 반응이 그 예입니다. 예산 책임청은 이제 내년 성장률을 보다 현실적인 1.2%로 보고 있지만, 그들의 예측은 정치적으로 실행하기 어려운 미래의 지출 삭감에 의존하고 있습니다. 이것은 향후 불확실성을 포착할 수 있는 장기 파생상품 포지션을 고려해야 할 필요성을 나타냅니다. 2027년 말이나 2028년에 만료되는 콜 또는 풋 옵션을 구매하는 것은 결국 재정 문제에 대비하거나 이를 추측하는 매력적인 방법이 될 수 있습니다. 현재 파운드의 안정성은 따라서 취약할 수 있습니다. 우리는 무디스와 S&P와 같은 신용 평가 기관의 전망 변화에 대해 주의 깊게 모니터링해야 합니다. 이러한 변화는 통화에 장기적인 위험을 재조정하는 주요 원인이 될 수 있습니다. 실시간 VT Markets 계정 만들기 및 지금 거래 시작하기.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
