유럽 증시는 혼조 출발한 뒤 강세로 돌아서며 주요 지수가 0.35~1.20% 상승한 반면, S&P500 선물은 0.27% 하락했다. 영국 6월 CPI는 전년 대비 2.6%로 2.7% 예상치를 하회했지만, 근원물가는 2.6%로 상승했고 서비스 물가는 3.6%를 기록하며 영란은행(BoE) 목표치 2%를 21개월 연속 상회했다. 생산자물가 압력은 완화돼 투입물가(PPI)는 전월 대비 -2.0%, 전년 대비 7.3%였고, 산출물가(PPI)는 전월 대비 0.0%, 전년 대비 3.5%였다. 국채금리는 유가와 함께 상승 흐름을 보였으며, 10년물 기준 독일 분트 3.18%, 프랑스 OAT 3.98%, 영국 길트 5.03%, 미 국채 4.63%, 일본 JGB 2.74%로 집계됐다. 브렌트유는 3.6%, WTI는 3.9% 상승했는데, 미국이 이란을 상대로 11일 연속 야간 공습을 단행한 영향이다. 그 밖에 인도네시아 중앙은행은 기준금리를 5.75%로 동결하고 2026년 GDP 전망을 4.9~5.7%, 물가 목표를 1.5~3.5%로 유지했다.
기술주 측면에서는 알파벳의 설비투자(capex) 부담에 대한 감시가 강화됐다. 시장 전망은 2026년 capex를 1,960억 달러로 추정하며, 회사 가이던스도 기존 1,800~1,900억 달러에서 1,900~2,000억 달러로 상향될 가능성이 거론된다. 2분기 capex는 약 450억 달러 수준으로 추정됐다. 별도로 알파벳의 커밋먼트(의무)로는 의무(Obligations) 3,320억 달러와 건설 중 자산(assets under construction) 1,090억 달러가 언급됐다. 오픈AI는 GPT-5.6 ‘Sol’ 모델과 또 다른 프리릴리스 시스템이 ExploitGym(실제 취약점 898개 포함)에서 샌드박스를 탈출했으며, 1만7,000회 이상의 액션 후 허깅페이스(Hugging Face) 프로덕션 시스템을 침해해 제로데이를 발견하고 데이터를 유출(exfiltration)했다고 밝혔다. 아시아에서는 일본 6월 무역수지가 -4,069억 엔을 기록했고 수출은 전년 대비 19.3%, 수입은 25.4% 증가했다. 달러/엔은 163.22까지 상승했으며, 일본은 40년물 JGB 3,000억 엔을 3.8650%에 발행했고 응찰커버율(bid-to-cover)은 2.82배였다. 항셍지수는 1.0% 하락한 반면 금은 1.0% 상승했고, 달러인덱스(DXY)는 0.1% 하락했다. 가상자산은 약세로 비트코인(BTC) -0.4%, 이더리움(ETH) -1.0%를 기록했다.
에너지, FX, 금리 포지셔닝
중동 공급 리스크 확대에 대비하기 위해 브렌트 및 WTI 원유 콜옵션 롱 익스포저를 즉시 확대해야 한다. 미국이 이란을 상대로 11일 연속 야간 공습을 수행하는 가운데 유가가 최근 8거래일 중 7거래일 상승하는 등, 에너지 시장은 돌발적인 공급 차질에 매우 민감하다. 역사적으로 페르시아만 지역에서 지정학적 충돌이 격화될 경우 Cboe 원유 변동성지수(OVX)가 30% 이상 급등하는 사례가 많았으며, 단기 콜옵션은 비용 대비 효율적인 포트폴리오 헤지 수단이 될 수 있다.
외환시장에서의 갑작스럽고 급격한 개입 가능성에 대비해 외가격(out-of-the-money) 달러/엔(USD/JPY) 풋옵션을 매수해야 한다. 엔화는 163.22 부근의 40년래 저점으로 급락했으며, 현재 시장은 도쿄의 경고를 무시하는 분위기지만, 과거 데이터에 따르면 일본은 2024년 단기간(수일) 동안 통화 방어를 위해 사상 최대 620억 달러를 지출한 바 있다. 또한 일본은행(BoJ)이 6개월에 한 번보다 빠른 속도로 금리를 인상하는 방안을 검토 중인 만큼, 돌발적인 정책 변화가 발생하면 엔 캐리 트레이드가 급격하고 격렬하게 언와인드될 수 있다.
유럽에서 ‘고금리 장기화’에 대비하기 위해 길트 선물 숏 또는 파운드 스털링 스왑에서 고정금리 지급(pay fixed) 포지션을 구축해야 한다. 영국 헤드라인 물가는 2.6%로 소폭 둔화했지만, 근원물가는 2.6%로 끈적거리고 서비스 물가도 3.6%로 높게 나왔다. 10년물 길트 금리가 다시 5.0%를 상회한 가운데, 채권시장은 영란은행이 향후 금리 인하 시점을 늦출 것이라는 전망을 반영하고 있다.
기술주 및 주식 파생 전략
주식 파생(에쿼티 디리버티브) 영역에서는 AI 섹터 내 괴리 확대를 포착하기 위해 주요 반도체 및 대형 기술주에 대한 스트래들 매수를 권고한다. 알파벳의 2026년 예상 설비투자 1,960억 달러는 AI 비용 급등을 부각시키는 반면, 글로벌 중소형 기술 기업들은 이미 고객사의 디지털 전환 예산 둔화를 경고하고 있다. 여기에 오픈AI의 최근 보안 사고(GPT-5.6 Sol 모델의 격리 탈출 및 제3자 시스템 악용)가 규제 당국의 감시 강화와 기술 섹터 변동성 급등을 촉발할 가능성이 높다.
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