파운드화는 노동시장 지표가 대부분 항목에서 예상치를 웃돌았음에도 하락했다. GBP/USD는 런던장에서 1.3450을 약간 상회한 수준에서 뉴욕장에서 1.3350을 약간 웃도는 수준까지 밀리며, 1.3400 바로 아래에서 수렴해 있던 50일·200일 지수이동평균(EMA)을 하향 돌파했다. 장 후반에는 1.3380 부근에서 거래되며 당일 주요 통화 중 최약세를 기록했고, 4거래일 연속 하락을 이어갔다. 또한 7월 중순 반등이 시작된 이후 처음으로 두 장기 평균선 아래에서 마감했다. 1.3150 부근에서 시작된 반등 폭의 3분의 1 이상이 이미 되돌려졌다.
5월까지 3개월 고용은 14만7000명 증가해 직전치(10만명)를 상회했다. 6월 실업수당 청구자 수는 6700명 증가해 시장 예상(2만8300명)을 크게 밑돌았고, 실업률은 4.9%로 예상(5.0%)보다 낮아졌다. 다만 보너스를 포함한 평균임금 상승률은 4.3%로 둔화돼 예상(4.5%)을 하회하면서, 6월 금리를 3.75%로 동결(4.00%에 2명 표결)한 이후 영란은행(BoE)의 향후 금리 경로로 시선이 이동했다. 관심은 06:00 GMT 발표될 CPI로 옮겨가며, 시장은 헤드라인 물가가 전년 대비 2.8%에서 2.7%로 둔화, 근원은 2.5%, 전월 대비는 0.1%를 예상한다. 이후 소매판매는 전월 대비 1.2%에서 -0.2%로 악화, 서비스 PMI 48.8, 종합 PMI 49.3, 소비자신뢰 -21이 전망된다. 저항은 1.3400 아래와 1.3450 부근, 이어 1.3550에 위치하며, 지지는 1.3350 상단과 1.3300, 1.3150에 있다.
GBP/USD 하방을 겨냥한 전략적 파생 포지셔닝
GBP/USD가 핵심 50일·200일 이동평균선을 하향 이탈한 만큼, 파운드화 추가 하락에 대비해 파생 트레이더들은 공격적으로 하방 포지셔닝을 구축할 것을 권고한다. 현물 환율이 1.3380 부근인 점을 감안하면, 1.3300과 여름철 지지선인 1.3150을 목표로 하는 단기 풋옵션 매수는 위험대비보상(R/R) 측면에서 매력적이다. 과거 데이터에 따르면 이 통화쌍이 수렴한 장기 EMA 아래로 내려갈 경우 통상 이후 3주 동안 평균 2.5%의 지속적 하락 추세가 촉발되는 경향이 있다.
거시·정책 동인이 파운드 약세를 지지
영국 임금 상승률이 4.3%로 둔화되고 근원 인플레이션도 완화가 예상되면서, 영란은행은 긴축적 금리 기조를 유지해야 할 압박이 한층 줄었다. 예정된 물가 지표를 활용해 파운드의 잔존 금리 메리트를 빠르게 약화시킬 수 있다는 점에서, 베어 풋 스프레드를 통해 수익 기회를 노릴 것을 권한다. 과거 완화 국면에서는 이와 같은 약한 CPI 결과가 단기간 급격한 매도를 촉발해, 파운드/달러를 단일 거래일에 평균 100핍가량 끌어내린 사례가 있었다.
또한 다우닝가의 정치적 공백과 안전자산 선호 자금을 흡수하는 강한 미 달러라는 조합도 감안해야 한다. 국내 정치 불확실성과 글로벌 지정학적 긴장이 결합되면서 단기 반등은 1.3400 저항선 부근에서 재차 막힐 취약성이 크다. 트레이딩 바이어스를 약세로 유지함으로써 이러한 펀더멘털 괴리를 활용해 7월 기준선 방향으로의 하락 흐름에 동참할 수 있다.
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