영국은행 금리 인하 전망
영국의 최신 고용 보고서는 다소 온건한 결과를 보였습니다. 민간 부문 임금 성장률은 전년 대비 4.4%로, 예상보다 약간 낮았습니다. ING의 외환 분석가 프란체스코 페솔레는 지난 세 달 동안 연간 성장률이 2.4%로 안정세를 보였으며, 12월에는 3.7%로 하락할 것으로 예측하고 있습니다. 이는 영국은행의 예측과 일치합니다. 공공 부문 임금은 현재 재정 정책으로 인해 더 높은 성장을 보였으나, 이러한 추세는 내년에는 지속되지 않을 것으로 예상됩니다. 실업률은 다소 증가했지만, ONS에 따르면 데이터 품질은 개선되고 있습니다. 노동 시장은 임금 성장 둔화와 함께 냉각되는 추세를 보이고 있습니다. 영국은행의 11월 금리 인하 가능성은 줄어들고 있으나, 12월 인하는 가을 예산 이후에 더 현실성이 있습니다. 2월 인하는 인플레이션과 고용 관련 데이터를 한 차례 더 확인한 후 기대되고 있습니다. 시장 반응에는 12월 금리 인하 가능성이 7bp에서 9bp로 상승하고, 2년 만기 GBP 스왑 금리가 4bp 하락하는 변화가 포함되었습니다. EUR/GBP 환율은 0.870 이상으로 상승했으며, 향후 변동은 프랑스 정치 상황의 영향을 받을 수 있습니다. 오늘 아침의 고용 보고서는 영국 노동 시장이 드디어 냉각되고 있음을 시사합니다. 영국은행의 주요 지표인 민간 부문 임금 성장률이 예상보다 더 하락했습니다. 이 추세는 실업률이 소폭 상승한 것과 함께 경제 내 인플레이션 압력이 완화될 것임을 나타냅니다. 최근 다른 데이터에서도 이를 확인할 수 있었으며, 2025년 9월 소비자물가지수(CPI) 인플레이션 수치는 2.1%로, 영국은행의 목표를 약간 상회했습니다. 또한, 3분기 GDP 초기 추정치는 경제가 0.1% 성장하며 정체 상태임을 보여주었습니다. 이러한 수치들은 영국은행이 현재의 4.0% 기준 금리에서 완화 정책을 고려할 수 있는 설득력 있는 근거를 제공합니다.시장 반응 및 전략
이는 낮은 금리로 포지셔닝하는 것이 매력적인 전략이 되도록 만듭니다. 시장에서 12월 금리 인하의 가능성을 작게 보고 있는 상황에서 2026년 3월 SONIA 선물 계약을 구매하는 것이 이 관점을 표현하는 방법이 될 수 있습니다. 오늘 아침 데이터 발표 후 2년 스왑 금리가 하락하는 것을 보았으며, 이러한 추세는 더 진행될 여지가 있어 보입니다. 더 온건한 영국은행은 파운드에 부담을 줄 가능성이 큽니다. 우리는 뉴스 발표 직후 EUR/GBP가 즉시 0.870 위로 상승하는 것을 보았습니다. 트레이더들은 달러나 유로에 비해 추가적인 파운드 약세에 대비하거나 이를 통해 이익을 얻기 위해 GBP 풋 옵션 구매를 고려할 수 있습니다. 하지만 우리는 재정 예산 발표를 앞두고 뜨거운 공공 부문 임금이 여전히 염려스러운 만큼 조심해야 합니다. 영국은행은 2023년에 겪었던 근본적인 인플레이션을 기억하며 금리를 너무 빠르게 인하하지 않도록 경계를 할 것입니다. 예산에서 재정 지원의 신호가 나타날 경우, 첫 금리 인하는 2026년까지 지연될 수 있습니다. 주식 시장에 대한 낮은 대출 비용 전망은 긍정적인 요소입니다. 이러한 환경은 향후 몇 주 동안 영국 주식 지수를 지지할 수 있습니다. FTSE 100에 대한 콜 옵션을 사용하면 경제 냉각이 급격한 침체로 악화될 경우 리스크를 정의하면서 상승 노출을 얻는 방법이 될 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
