식품 가격 인플레이션 상승
또한, 식품 가격 인플레이션은 6월 4.5%에서 7월 4.9%로 상승하며, 작년 2월 이후 가장 높은 상승폭을 기록했습니다. 이러한 요소들은 시장이 올해 금리 인하 기대를 낮추도록 영향을 미칠 수 있습니다. 데이터는 은행이 연말로 가면서 잠재적인 스태그플레이션 위험을 시사하고 있습니다. 최근 영국의 인플레이션 수치가 3.5%로 나와 2% 목표를 훨씬 초과하면서, 우리는 잉글랜드 은행의 선택 폭이 좁아졌음을 알 수 있습니다. 시장은 이제 2025년의 금리 인하 가능성을 빠르게 배제하고 있어, 12월 SONIA 선물을 매도하는 것이 매력적인 포지션이 되었습니다. 가격의 이러한 고집은 2023년에 직면한 도전 과제를 상기시킵니다. 당시 인플레이션은 처음 예측했던 것보다 훨씬 다루기 어려웠습니다. 이 전망은 파운드에게 강한 긍정적인 요소를 제공해야 하며, 특히 더 완화적인 중앙은행을 가진 통화에 비해 더욱 그렇습니다. 예를 들어, 유럽 중앙은행은 올해 두 번의 25bp 금리 인하를 단행하여 명확한 정책 차별화를 만들어냈습니다. 우리는 GBP/EUR의 롱 포지션을 바라보거나, 이 상승하는 금리 차이를 활용하기 위해 파운드에 대한 콜 옵션을 구매할 것을 고려하고 있습니다.클래식 스태그플레이션 시나리오
지속적인 인플레이션과 높은 차입 비용의 조합은 스태그플레이션의 전형적인 조합이며, 이는 주식 시장에 부정적입니다. 이는 지난 주 발표된 2분기 GDP 초안 데이터에 따른 것으로, 단 0.1%의 확장을 보여주어 경제적 압박을 강조하고 있습니다. 따라서 우리는 FTSE 250 지수에 대해 풋 옵션 구매를 고려하고 있는데, 그 지수의 국내 중심 기업들은 영국의 경기 둔화에 더 취약합니다. 잉글랜드 은행의 다음 조치에 대한 불확실성은 향후 몇 주간 시장 변동성을 높게 유지할 가능성이 큽니다. 한 달 만기 GBP/USD 옵션의 내재 변동성은 이미 인플레이션 보고서 이후 8주 최고치로 급등했습니다. 이러한 환경은 파운드에 대한 간단한 스트래들와 같은 롱 변동성 전략이 통화의 궁극적인 방향과 관계없이 수익을 낼 수 있음을 시사합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
