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연준 금리 인하 기대 속에서 USD/JPY가 거래 중 155.75로 하락
by VT Markets
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Dec 15, 2025
월요일 아시아 세션 초기에 USD/JPY가 156.00 아래로 떨어져 155.75 근처에서 거래되고 있습니다. 미국 달러는 미국 연방준비제도(Fed)가 내년 금리를 인하할 것으로 예상됨에 따라 일본 엔 대비 약세를 보이고 있으며, Fed 관계자들의 추가 발언도 기대되고 있습니다.
연방준비제도는 12월에 금리를 인하했으며, 이는 예상과 일치했지만 제롬 파월 의장의 발언은 예상보다 덜 확정적이어서 미국 달러에 압박을 가했습니다. 경제 전망은 2026년까지 단 하나의 금리 인하만 예상되었습니다.
잠재적인 Fed 의장 후보
미국에서 트럼프 대통령은 케빈 워시를 차기 Fed 의장 후보로 언급했으며, 다른 후보들도 여전히 경쟁 중입니다. 한편, 시장은 일본은행(BoJ)이 금리를 금요일에 인상할 가능성에 맞춰 조정되고 있으며, 이는 엔화에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
일본 경제는 재정 문제 특히 사나에 타카이치 총리의 지출 계획으로 인해 어려움에 직면하고 있으며, 이는 엔화의 강세에 영향을 미칠 수 있습니다. 엔화를 주도하는 요인은 BoJ 정책, 미국과 일본의 채권 수익률 차이, 그리고 시장 불안 시 안전 자산으로서의 지위입니다.
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USD/JPY의 변동은 일본의 경제 상황에 따라 달라졌으며, 11월 도쿄 핵심 소비자 물가 지수가 2.5%를 유지하여 일본은행의 2% 목표를 초과했습니다. 지속적인 인플레이션은 BoJ가 지난 10년간 유지해온 초저금리 정책에서 벗어날 정당성을 제공합니다.
금요일 BoJ 회의에 대한 높은 기대감 속에 USD/JPY 옵션의 내재 변동성이 크게 증가했습니다. 통화쌍이 추가 하락할 경우를 대비하여 풋 옵션을 구입하는 것은 이제 비쌉니다. 대신 트레이더들은 아웃 오브 더 머니 콜 옵션을 판매하거나 베어 콜 스프레드를 구성하여 가격 하락 또는 범위 제한에서 이익을 얻으며 프리미엄을 수집하는 방법을 고려할 수 있습니다.
그러나 BoJ의 결정에 대한 ‘소문 사기, 사실 팔기’ 반응에 주의해야 합니다. 중앙은행이 예상보다 작은 금리 인상을 하거나 향후 인상 속도가 매우 느릴 것임을 시사하면 엔화는 최근의 상승 폭을 급격히 잃을 수 있습니다. 타카이치 총리의 대규모 지출 계획에 대한 우려 또한 BoJ가 정책을 너무 급진적으로 긴축하는 것을 주저하게 만들 수 있습니다.
최신 상품 거래자 보고서를 보면, 큰 투기 세력이 세 주 연속으로 엔화에 대한 순 단기 포지션을 줄이고 있습니다. 이는 시장이 강한 엔화를 예상하고 이미 포지션 이동을 하고 있음을 시사합니다. 지금 주요 위험은 금요일 BoJ의 조치가 이러한 높아진 시장 기대와 일치할 것인지입니다.
