은 가격이 하락하여 $52.80 근처에서 거래되고 있으며, 이는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 예측에도 불구하고 발생했습니다. CME FedWatch Tool에 따르면 12월에 25베이시스 포인트 금리 인하의 가능성이 84%로 높아지면서 은 회복에 대한 기대가 커지고 있습니다. 이는 수익이 없는 자산을 보유하는 기회 비용이 줄어들기 때문입니다.
미국 노동 시장은 여전히 강세를 보이고 있으며, 초기 실업 청구 건수가 예상했던 225,000보다 적은 216,000으로 떨어졌습니다. 미국 내구재 주문이 예상을 초과했지만, 12월 금리 인하 가능성이 남아 있습니다. 이는 이전의 30% 확률과 대조됩니다. 케빈 해세트가 연준 의장으로 임명될 가능성은 금리 인하 바람과 맞아떨어집니다.
미국 달러 지수는 99.50으로 하락하고 있어 외국 구매자들이 달러로 표시된 은에 대한 수요를 높이고 있습니다. 은은 포트폴리오를 다양화하려는 사람들에게 매력적이며, 특히 인플레이션 기간 동안 본질적인 가치를 제공합니다.
은 가격에 영향을 주는 요인은 지정학적 불안정, 미국 달러의 움직임, 채굴 공급, 전자 및 태양광 에너지와 같은 산업 수요입니다. 은 가격은 종종 금 가격 변동과 유사합니다. 금/은 비율은 평가 지표를 제공하며, 높은 비율은 은이 저평가되었음을 나타낼 수 있습니다.
12월 연준 금리 인하 가능성이 84%로 가격이 반영되고 있으므로 은 가격 상승에 대비하는 포지셔닝을 고려할 필요가 있습니다. 파생상품 거래자들은 예상되는 움직임을 활용하기 위해 12월 말이나 1월 만기일이 있는 콜 옵션을 구매하는 것을 검토할 수 있습니다. 이 전략은 정의된 위험을 허용하면서 연준이 예상대로 행동할 경우 상승 잠재력을 포착할 수 있습니다.
역사적으로 낮은 금리는 은과 같은 수익이 없는 자산에 이익을 주며, 이를 통해 보유 기회 비용이 줄어듭니다. 2023년 말부터 시장이 연준의 방향 전환을 예상하기 시작하면서 금속에 강력한 후풍이 제공되었습니다. 현재 미국 달러 지수의 약화는 달러로 표시된 은에 대한 추가적인 즉각적인 지원을 제공합니다.
금융 정책을 넘어, 우리는 은 소비의 절반 이상을 차지하는 강력한 산업 수요도 고려해야 합니다. 최근 실버 인스티튜트의 데이터에 따르면, 태양광 및 5G 기술 부문의 확대에 힘입어 올해 산업 수요가 새로운 기록을 세울 것으로 예상됩니다. 이는 재정 시장의 추측과 관계없이 가격의 강력한 기본 바닥을 제공합니다.
현재 금/은 비율은 상대적으로 높은 88로, 은이 금에 비해 저평가되었음을 시사합니다. 역사적으로 이 비율은 낮은 평균으로 되돌아가는 경향이 있어, 이는 은 가격이 금에 비해 더 빠르게 상승할 수 있음을 나타냅니다. 거래자들은 이를 향후 몇 주 동안 금보다 은을 선호하는 상대 가치 거래의 기회로 볼 수 있습니다.
시장 포지셔닝을 살펴보면, 최신 거래자 약속(CFTC) 보고서에 따르면 관리된 자산 펀드가 은 선물의 순매수 포지션을 증가시켰습니다. 이는 기관 투자자들이 연말 가격 상승에 대비하고 있음을 나타냅니다. 이는 현재의 강세 신뢰를 확인하는 것으로 볼 수 있습니다.
그러나 여전히 금리가 유지될 가능성이 16% 존재하므로 연준의 깜짝 발표에 대한 위험을 관리해야 합니다. 콜 옵션을 구매하고 동시에 더 높은 행사가격의 콜 옵션을 판매하는 불 콜 스프레드는 선행 비용을 줄이고 잠재적 손실을 제한하는 현명한 방법이 될 수 있습니다. 이는 12월 연준 회의 앞두고 내재 변동성이 상승할 것으로 보이므로 옵션 비용이 더 비쌀 수 있는 점에서 특히 관련이 있습니다.
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