현물 금(XAU/USD)은 연방공개시장위원회(FOMC)가 기준금리 목표 범위를 25bp 인상해 3.75%~4.00%로 올리며 달러 강세를 지원한 뒤 4,235달러로 한 달 만의 최저치로 하락했다. 금은 수요일 장중 한때 4,366달러까지 올랐으나, 이후 4,250달러 부근에서 거래됐다. 성명서는 인플레이션이 여전히 높은 수준에 머물러 있는 가운데 경제활동은 견조한 속도로 확장되고 있다고 밝혔으며, 고용 증가가 노동력 증가와 보조를 맞추고 실업률은 큰 변화가 없었다고 덧붙였다.
경제전망요약(SEP)은 추가 긴축 가능성을 시사했다. 18명의 위원 중 12명은 연말까지 25bp 추가 인상 1회를 예상했으며, 4명은 2회 인상, 2명은 동결을 전망했다. 정책당국은 2026년 말 인플레이션 전망치를 6월의 3.6%에서 3.7%로, 근원 인플레이션 전망치를 3.3%에서 3.4%로 상향 조정했다. 가격은 100일 단순이동평균선(SMA)인 4,326달러, 20일 SMA인 4,442달러, 200일 SMA인 4,540달러를 모두 하회하고 있다. 저항선은 4,300달러로 지목되며, 4,200달러 아래로 내려설 경우 4,000달러가 가시권에 들어온다.
매파적 Fed 환경에서의 금 파생상품 트레이딩 전략
연준이 금리를 3.75%~4.00%로 인상하고 추가 인상 가능성을 시사한 만큼, 파생상품 트레이더는 금의 추가 하락에 공격적으로 포지셔닝할 필요가 있다고 본다. 100일 단순이동평균선 4,326달러를 하향 이탈한 것은 최소 저항 경로가 확실히 하방임을 시사한다. XAU/USD에 대해 단기 풋옵션 매수를 권고하며, 목표는 4,200달러 지지선, 향후 수주 내에는 4,000달러 수준까지 열어둘 수 있다.
거시 동인: 달러 강세와 고금리(고수익률) 환경
역사적으로 공격적인 금리 인상 사이클은 달러에 강한 순풍을 제공하는 반면, 금과 같은 무이자 자산에는 큰 부담으로 작용해 왔다. 연준의 2022년 긴축 국면에서 달러인덱스(DXY)는 20년래 최고치까지 15% 이상 급등했고, 이는 수개월에 걸쳐 금 가격이 20% 가까이 급락하는 계기가 됐다. 이번 흐름을 활용하기 위해 트레이더는 콜옵션을 통한 달러 롱 포지션을 고려할 만하다. 케빈 워시 의장의 매파적 기조가 달러 가치를 높은 수준에서 지지할 것이라는 판단에서다.
또한 금리 상승은 미 국채 수익률을 끌어올려 귀금속 보유의 기회비용을 높이고 있다. 9월 중순 FOMC 점도표에서 18명 중 12명이 연내 추가 인상을 예상한 만큼, 채권 수익률이 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다. 파생상품 트레이더는 4,300달러 저항선까지의 단기 반등 구간에서 금 선물을 매도(숏)하는 전략을 검토할 필요가 있다. 거시 환경이 매도 우위로 크게 기울어져 있기 때문이다.
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