USD/CHF는 금요일 유럽장 초반 0.2% 하락한 약 0.8085로 내려서며, 수요일 기록한 10개월 고점 0.8140에서의 조정 흐름을 이어갔다. 이번 움직임은 미 달러 약세와 맞물렸다. 달러인덱스는 연준의 추가 긴축 기대가 후퇴하면서 101.35 부근에서 거래됐다. CME FedWatch에 따르면 올해 최소 2차례 금리 인상 확률은 41.7%로, 일주일 전 50.2%에서 낮아졌다. 한편 유가도 미·이란 기술 협의 진전과 호르무즈 해협을 통한 에너지 흐름 개선 영향으로 약세를 보이며 인플레이션 전망을 완화했다.
인공지능(AI) 주도 기술주 매도세로 위험회피 심리가 확산되는 가운데 스위스프랑은 주요 통화 대비 강세를 보였다. S&P500 선물은 0.43% 하락해 7,330선 부근까지 밀렸다. 다만 USD/CHF는 20기간 EMA(0.8007) 위를 유지해 단기적으로는 강세(불) 편향이 유지됐고, RSI는 65.37로 과매수 구간에 근접했다. 단기 지지선은 3월 31일 고점 0.8043, 이어 20일 EMA 0.8007에 위치한다. 저항선은 8월 1일 고점 0.8172와 0.8200으로, 0.8140 상향 돌파 여부에 달려 있다.
Market Drivers And Technical Outlook
최근 USD/CHF가 강하게 상승한 이후 0.8925 부근으로 되돌림(조정)을 보이고 있다. 단기 약세는 달러 차익실현과 안전자산 선호로 스위스프랑이 수혜를 받는 흐름이 결합된 결과다. 시장은 글로벌 기술주 변동성 확대에 반응하고 있으며, 이는 위험회피 심리를 자극하고 있다.
최근 미국 지표에서는 근원 PCE 물가가 전년 대비 2.6%로 소폭 둔화되며, 연준이 여름 동안 금리를 동결할 수 있다는 시각을 강화했다. 반면 스위스국립은행(SNB)은 이달 초 기준금리를 1.25%로 전격 인하해 통화정책의 뚜렷한 괴리가 확인됐다. 이러한 펀더멘털 환경은 중기적으로는 달러가 프랑 대비 지지를 받을 여지가 있음을 시사한다.
Strategy And Positioning
현 수준의 하락 국면을 감안할 때, 트레이더들은 0.8900 부근 행사가의 단기 만기 풋옵션을 활용해 0.8850 지지선까지 추가 하락 가능성에 대비하는 헤지 전략을 고려할 수 있다고 본다. 이는 단기적인 위험회피 무드에 따른 변동성 국면을 활용하는 접근이다. 향후 1~2주 구간에서 아웃오브더머니(OTM) 콜 스프레드를 매도하는 전략도, 위험을 제한하면서 프리미엄 수취(인컴 창출) 수단이 될 수 있다.
다만 우리는 이번 약세를 중기 관점의 매수 기회로 평가한다. 주요 이동평균선 위를 유지하는 한 기술적 흐름은 여전히 우호적이다. 연준과 보다 비둘기파적인 SNB 간 금리 차는 결국 USD/CHF를 상방으로 견인할 가능성이 크다.
따라서 향후 수개월을 겨냥해 0.8850 부근으로의 조정 시 강세 포지션 진입을 모색하고 있다. 8~9월 만기, 0.9000 부근 행사가의 콜옵션 매수는 예상되는 반등에 참여하는 방안이 될 수 있다. 이는 0.8990 부근의 최근 고점을 상향 돌파할 경우 의미 있는 상방 잠재력을 제공한다.
RSI는 과매수 구간에서 하락하는 흐름을 보이고 있어, 횡보(컨솔리데이션) 또는 추가 조정을 기다리는 전략을 뒷받침한다. 이 같은 기술적 신호는 장기 강세형 파생 구조를 구축하기 전 인내가 필요함을 시사한다. 핵심 지지선 부근의 가격 움직임을 면밀히 관찰하며 진입 타이밍을 가늠할 예정이다.
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