USD/CAD는 수요일 유럽장 거래에서 1.4225 부근으로 1년여 만의 신고가를 경신하며 1.4200을 상회한 상승폭을 확대했다. 미 달러화가 강세를 이어간 영향이다. 달러 인덱스(DXY)는 0.1% 오른 101.50 안팎에서 거래되며 1년여 만의 최고치를 기록했다. 이는 연준(Fed)의 다음 정책 행보가 금리 인상일 것이라는 기대에 힘입은 것이다. CME 페드워치(FedWatch) 가격은 올해 금리 인상 가능성을 거의 86%로 반영하고 있으며, 최소 두 차례 인상 확률은 48.3%로 집계된다. 지난주 연준 회의에서는 19명의 정책위원 중 9명이 2025년 금리 인상을 지지한 것으로 나타났고, 시장의 시선은 목요일 발표 예정인 5월 미국 개인소비지출(PCE) 물가지표로 옮겨가고 있다.
차트상으로 USD/CAD는 1.4224 부근에서 거래되며 10주 지수이동평균(EMA) 1.3943을 상회, 강세 편향을 유지하고 있다. 상대강도지수(RSI)는 67 부근으로 과매수 구간에 근접해 있어, 모멘텀이 일시적으로 숨 고르기에 들어갈 수 있음을 시사한다. 지지선은 1.4140 및 1.3943, 저항선은 1.4296에 이어 1.4415가 제시된다.
중앙은행 정책 차별화와 USD/CAD 모멘텀
USD/CAD는 강한 한 주를 보낸 뒤 1.3750 부근에서 견조하게 거래되며 추가 상승 압력을 받고 있다. 이번 강세의 상당 부분은 미 달러화의 전반적 강세에서 비롯됐으며, 달러 인덱스(DXY)는 현재 105.50선을 상회한 수준에서 강하게 버티고 있다. 최근의 모멘텀은 ‘저항이 가장 적은 방향’이 상방임을 시사한다.
핵심 동인은 중앙은행 정책의 격차 확대다. 캐나다은행(BoC)은 이달 초 기준금리를 4.75%로 인하한 반면, 미 연방준비제도(Fed)는 5.50%에서 금리를 동결하고 있다. CME 페드워치에 따르면 트레이더들은 9월 이전 연준의 금리 인하 가능성을 50% 미만으로 반영하고 있어, 캐나다 달러(루니) 대비 달러의 금리 메리트가 한층 부각되고 있다.
향후 시장의 초점은 연준이 중시하는 핵심(Core) PCE 물가지수 발표다. 예상치를 웃도는 인플레이션 결과가 확인될 경우, 금리 인하 기대는 추가로 후퇴하며 USD/CAD 랠리에 더 많은 동력을 제공할 가능성이 크다. 이에 따라 이번 지표 발표는 향후 1~2주 포지셔닝에 있어 핵심 이벤트로 꼽힌다.
옵션 전략과 과거 가격 기준점
이 같은 강세 전망을 감안할 때, USD/CAD 콜옵션 매수는 상방 잠재력을 포착하기 위한 합리적인 전략으로 판단된다. 트레이더들은 최근 고점 돌파에 베팅하기 위해 1.3800 수준의 행사가(strike)를 고려할 수 있다. 이는 상승 랠리에 참여하면서도 손실을 지급 프리미엄으로 제한하는 방식이다.
다만 랠리가 빠르게 전개된 만큼 단기 조정 가능성도 염두에 둘 필요가 있다. 이러한 리스크를 관리하기 위해 보호용 풋옵션 매수 또는 불 콜 스프레드(bull call spread) 구조를 통해 초기 비용을 낮추는 방안이 대안이 될 수 있다. 이는 캐나다 달러의 예상 밖 강세나 연준의 급격한 ‘비둘기파(dovish)’ 전환에 대비하는 완충장치를 제공한다.
과거에도 통화정책 차별화 국면에서 본 통화쌍은 큰 폭으로 급등한 사례가 있다. 예컨대 2025년 랠리에서는 1.4200을 상회하는 구간이 시험됐다. 현재 여건은 다르지만, 당시의 가격 움직임은 통화정책 격차가 벌어질 때 USD/CAD가 얼마나 빠르게 움직일 수 있는지를 보여준다. 우리는 과거 고점을 강세 전략의 장기 참고 기준점으로 활용할 것이다.
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