Fed Statement Watch
Fed 성명(정책 발표문)에는 이란 전쟁에서 오는 위험이 언급될 수 있고, 앞으로의 금리 경로(향후 금리 방향)에 대해 더 균형 잡힌 표현이 들어갈 수 있다. 물가에는 상승 위험(더 오를 위험), 고용에는 하락 위험(약해질 위험)을 함께 지적할 수 있다. 경제전망요약(SEP, Fed가 내놓는 성장·물가·금리 전망 표)에서는 시장이 올해 PCE 물가 전망치가 크게 오르고, 경기(활동) 전망은 소폭 낮아질 것으로 본다. 중간값 전망은 올해 25bp(베이시스 포인트, 금리 0.01%p 단위) 1회 인하를 여전히 보여줄 것으로 예상된다.Volatility Hedging Strategies
이란 분쟁에서 오는 불확실성은 내재 변동성(옵션 가격에 반영된 ‘시장 예상 변동 폭’)을 눈에 띄게 키웠고, VIX 지수(미국 주식시장의 공포지수로 불리는 변동성 지표)가 20을 넘는 것으로 나타났다. 이런 환경에서는 옵션(정해진 기간에 정해진 가격으로 사고팔 수 있는 권리)을 통해 방어하는 것이 합리적인 전략이 될 수 있다. 예를 들어 SPX(미국 S&P 500 지수 옵션/지수를 뜻하는 약칭) 같은 넓은 주가지수에 풋(가격 하락 시 이익이 나는 옵션)을 사는 방식이다. 지정학 뉴스로 갑자기 급락할 위험에 대비하는 것이 중요하다. 그 분쟁은 에너지 파생상품(원유·가스 같은 기초자산에서 파생된 선물·옵션 등)에서도 기회를 만들었다. 당시 WTI 원유 선물(WTI 기준 원유를 미래에 정한 가격으로 거래하는 계약)은 배럴당 80달러대 중반에서 95달러 쪽으로 급등했다. 원유와 에너지 ETF(상장지수펀드, 주식처럼 거래되는 펀드) 콜 옵션(가격 상승 시 이익이 나는 옵션) 거래량도 크게 늘었다. 이는 공급 충격(공급 차질로 가격이 뛰는 상황)으로 물가가 더 오를 가능성에 대비하는 핵심 전략으로 남아 있다. Fed는 물가를 낮추는 목표와 고용 약화 위험을 동시에 고려해야 하므로, 달러는 방향이 뚜렷하지 않고 등락을 반복하는 장세(박스권)를 보일 수 있다. 이런 경우 EUR/USD(유로/달러 환율) 같은 주요 통화쌍에서 스트랭글 매도(행사가가 다른 콜과 풋을 함께 팔아 프리미엄을 받는 전략)가 효과적일 수 있다. 변동성이 높을 때 받는 프리미엄(옵션 가격)을 확보하면서, 시장이 Fed의 더 분명한 정책 방향을 기다리는 구간을 노리는 것이다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
