USD/CHF는 수요일 소폭 상승하며 1년여 만의 최고 수준 부근을 유지했고, 시장이 매파적인 미 연방준비제도(Fed) 기대와 안정적인 스위스국립은행(SNB) 기조를 저울질하는 가운데 0.8204선에서 거래됐다. 이번 움직임으로 8거래일 연속 일간 상승을 기록했으며, 미 달러는 18:00 GMT로 예정된 연준 결정을 앞두고 지지력을 유지했다. 미 달러 지수(DXY)는 장중 저점 101.24에서 반등한 뒤 101.45 부근에 머물렀다.
정책 기대가 여전히 핵심이다. 연준은 차입 비용(금리)을 3.50%~3.75% 범위로 유지할 것으로 예상되지만, 시장 가격에는 더 높은 결과에 대한 리스크도 반영돼 있다. CME 페드워치 도구에 따르면 시장은 25bp(0.25%포인트) 인상 가능성을 약 30%로 평가한다. 이는 이란이 요르단 내 미군 기지에 미사일을 발사한 뒤 도널드 트럼프 대통령이 보복을 경고하면서 유가가 급등해 에너지발 인플레이션 우려가 커진 점과 맞물려 매파적 배경을 강화하고 있다. 스위스에서는 최근 몇 달간 물가가 상승했지만 예상보다 상승 폭은 제한적이었고, 코메르츠방크는 SNB가 2027년 말까지 금리를 동결할 것이라는 기존 전망을 유지하고 있다.
USD/CHF 모멘텀 및 트레이딩 전망
USD/CHF는 8거래일 랠리 이후 0.8200 레벨을 테스트하는 등 강한 상승 모멘텀이 관측된다. 연준의 고금리와 SNB의 제로금리 정책 간 대비가 뚜렷한 만큼, 향후 수주 동안 강세 흐름이 이어질 것으로 예상한다. 파생상품 트레이더는 확대되는 금리(수익률) 격차를 활용하기 위해 미 달러 강세에 크게 베팅하는 전략에 집중할 필요가 있다.
최근 중동 긴장 고조 이후 브렌트유 등 글로벌 원유 벤치마크가 3% 넘게 급등해 배럴당 85달러 부근에서 거래되면서, 에너지발 인플레이션 우려가 연준의 매파 기조를 지지하고 있다. 과거에도 유가 급등은 자금을 달러로 이동시키며 미 달러 지수(DXY)를 101.50의 주요 저항선 쪽으로 끌어올리는 경향이 있었다. 스위스프랑이 낮은 수익률로 안전자산 매력이 약화되는 국면에서, 지속적 상향 돌파에 대비하기 위해 외가격(OTM) USD/CHF 콜옵션 매수를 권고한다.
파생 및 선물 트레이더를 위한 전략 제언
G10 통화 옵션의 내재변동성이 이번 주 약 1.5% 상승한 만큼, 단순 옵션 매수 비용은 높아졌다. 진입 비용을 낮추기 위해 0.8200 행사가 롱과 0.8350 행사가 숏을 결합한 불 콜 스프레드(bull call spread)를 추천한다. 이 구조는 달러 상승의 수혜를 추구하면서도 초기 프리미엄 비용을 엄격히 제한할 수 있다.
선물 트레이더의 경우 롱 포지션 유지가 선호되지만, 시장이 반영한 ‘깜짝’ 금리 인상 가능성이 30%에 달하는 만큼 방어적 스톱 설정이 필수적이다. 단기 변동성에 대비해 0.8120의 강한 기술적 지지선 바로 아래에 손절(스톱로스)을 두는 전략을 제시한다. 연준이 예상보다 매파적으로 나설 경우 빠른 숏 스퀴즈가 발생하며, 환율이 0.8400선으로 급등할 가능성이 있다.
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