연준·ECB 정책 엇갈림 속 EUR/USD, 상승 동력 확보에 고전
최근 연방준비제도(Fed) 회의록이 시장에 소화된 이후에도 EUR/USD는 1.0750 부근에서 뚜렷한 상승 탄력을 확보하지 못하고 있다. 당장은 보합권을 유지하고 있지만, 안전자산 선호에 따른 달러 지지력이 랠리를 제한하고 있다. 이는 상당수 참가자들이 ‘강세 시 매도’ 전략을 여전히 선호하고 있음을 시사한다.
연준 회의록은 6월 소비자물가지수(CPI)가 2.9%로 소폭 둔화했음에도 불구하고, 당국자들이 여전히 끈질긴 인플레이션을 우려하고 있음을 확인했다. 지난주 6월 비농업부문 고용지표(NFP)가 19만5,000명 증가하며 견조한 고용 증가를 보인 점을 감안하면 연준이 긴축 사이클 종료를 시사할 유인은 크지 않다. 선물시장은 9월까지 마지막 1회 추가 인상 가능성을 40% 수준으로 반영하고 있으며, 이는 달러 강세를 뒷받침한다.
이는 유로존 경기 둔화 속에 ECB가 추가 금리 인상 종료에 무게를 두고 있는 것과 뚜렷이 대비된다. 이 같은 정책 괴리는 EUR/USD에 하방 압력이 이어질 것으로 예상하는 핵심 배경이다. 펀더멘털 환경을 고려할 때 풋옵션 매수 등 약세 성격의 파생전략 매력도가 높아진다.
옵션 포지셔닝과 기술적 레벨, 하방 리스크 시사
옵션시장을 보면, EUR/USD 1개월 리스크 리버설은 콜 대비 풋 선호가 지속되는 흐름을 나타낸다. 이는 트레이더들이 향후 수주 동안 추가 하락에 베팅하거나, 하방 위험을 헤지하고 있음을 의미한다. 내재변동성은 비교적 낮은 수준에 머물러 있어, 풋 매수는 약세 뷰를 상대적으로 비용 효율적으로 표현하는 수단으로 평가된다.
차트 측면에서는 50일 이동평균선 아래에 갇혀 있어 단기 기술적 흐름이 약세로 유지되고 있다. 단기적으로 1.0700 심리적 지지선 이탈 여부가 관건이다. 해당 레벨이 무너지면 1.0650 부근의 다음 주요 지지대로 하락이 이어질 가능성이 크다.
반등 시에는 1.0800 부근이 첫 번째 핵심 저항으로 작용할 가능성이 높다. 약세 추세가 유지되는 동안 해당 레벨 이상 행사가의 콜 스프레드를 매도해 프리미엄을 확보하는 전략도 고려할 수 있다. 다만 1.0880 부근 100일 이동평균선을 뚜렷하게 상향 돌파할 경우에만 약세 관점 재검토에 나설 수 있다.
한편 EUR/USD는 수요일 장중 미국–이란 긴장 재부각에 따른 초기 낙폭을 일부 만회한 뒤, 6월 FOMC 회의록을 소화하며 안정세를 보였다. 환율은 장중 저점 1.1391을 찍은 뒤 1.1427 부근에서 거래됐다. 달러 반응은 제한적이었고 달러인덱스(DXY)는 101.27에서 하락한 100.97 부근을 기록해, 연준 가이던스가 상당 부분 선반영돼 있음을 시사했다. 연준 인사들은 인플레이션이 2% 목표를 상회하고 있음을 재확인하는 한편, 노동시장 여건을 ‘균형적’으로 평가했으며, 향후 금리 경로는 유입되는 지표에 달려 있다고 강조했다.
기술적으로 EUR/USD는 하락 평행 채널 내부에 머물고 주요 이동평균선 아래에 위치해 단기 바이어스는 약세다. 다만 모멘텀 지표는 개선됐다. RSI는 과매도권에 근접했던 수준에서 41까지 상승했고, MACD도 소폭 플러스 전환하며 큰 하락 추세 내에서의 조정·횡보 가능성을 시사한다. 저항은 1.1500 부근, 이후 100일 단순이동평균(SMA) 1.1611, 200일 SMA 1.1649로 제시된다. 지지는 1.1350 부근, 이후 채널 하단인 1.1305 수준이다.
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