도이체방크 전략가들은 엔비디아 실적 발표 이후 주식시장 심리가 소폭 개선됐다고 전했다. 이는 S&P 500과 나스닥 현물 시장이 비교적 조용한 흐름을 보인 뒤에 나타난 변화다. 엔비디아는 매출이 시장 예상치를 상회했으며, 이번 분기 가이던스를 1,080억 달러로 제시해 컨센서스(1,052억 달러)를 웃돌았다. 또한 경영진은 2027년 1월 시작되는 회계연도에 약 70%의 매출 성장률을 기대한다고 밝혔다. 주가는 정규장에서 1.59% 하락한 뒤 시간외 거래에서 4.7% 상승했으며, 이에 힘입어 S&P 500 선물은 0.48%, 나스닥 선물은 0.83% 올랐다.
기술주 중심의 움직임은 다른 실적 반응에서도 지지를 받았다. 세일즈포스는 매출 전망을 소폭 상향했고 앤트로픽(Anthropic)과의 파트너십을 확대했으며, 크라우드스트라이크는 시간외에서 주가가 10% 가까이 급등했다. 아시아 증시는 ‘후행 강세’로 상승 흐름을 보였고, 한국 코스피가 1.49% 올라 상승을 주도했다. 중국 CSI300은 0.50% 상승했고 상하이종합지수는 0.60% 올랐으며, 일본 닛케이는 0.18% 상승했다. 홍콩 항셍지수는 0.46% 하락했다.
기술주 주도 랠리를 위한 파생 전략
우리는 파생상품 트레이더들이 향후 몇 주 동안 강세 옵션 전략을 활용해 기술주 주도 랠리에 적극적으로 포지셔닝해야 한다고 본다. 엔비디아의 ‘블록버스터’급 실적과 70% 성장 전망 이후, 기술주 비중이 큰 지수들은 최근 박스권(횡보) 국면을 상향 돌파할 가능성이 크다. 우리는 프리미엄 소멸(시간가치 감소)을 제한하면서도 상승 여력을 포착하기 위해 주요 기술주 ETF에서 ATM(행사가격이 현물에 근접한) 콜 스프레드 매수를 권한다.
역사적으로 강한 기술주 실적은 2024년 AI 주도 확장 국면이 S&P 500을 연속 사상 최고치로 끌어올렸던 것처럼, 광범위한 시장에 강력한 촉매로 작용해왔다. 오늘 S&P 500 선물이 0.48% 상승하고 나스닥 선물이 0.83% 오르면서, 시장 모멘텀이 명확히 상방으로 이동하고 있다. 이를 활용하기 위해 우리는 세일즈포스와 크라우드스트라이크처럼 회복 흐름을 보이는 대형주에 대해 현금담보 풋(cash-secured put) 매도를 선호하며, 실적 이후 지지선이 공고해지는 과정에서 프리미엄을 수취하는 전략이 유리하다고 본다.
글로벌 모멘텀과 리스크 관리
강세 심리는 미국에만 국한되지 않는다. 한국 코스피 등 아시아 기술주 지수는 이번 소식에 힘입어 장중(야간 흐름 기준) 1.49% 급등했다. 이러한 국제적 순풍을 활용하기 위해 글로벌 기술주 노출도가 높은 ETF의 콜옵션도 검토할 필요가 있다. 역사적으로 글로벌 반도체 수요 지표가 이처럼 강할 때 CBOE 변동성지수(VIX)는 압축되는 경향이 있어, 현재는 데빗 스프레드(프리미엄을 지불하는 스프레드)가 비용 대비 효율이 높다.
다만 단기 전망이 매우 긍정적이더라도, 9월 예정된 거시지표 발표가 단기 변동성을 유발할 수 있다는 점은 경계해야 한다. 우리는 옵션 수익의 일부를 활용해 S&P 500에 대해 저렴한 OTM(외가격) 보호 풋을 매수, 포트폴리오 헤지를 구축할 것을 제안한다. 이는 AI 주도 상승 흐름에 동참하는 동시에,突發적인 거시 충격에도 트레이딩 북의 복원력을 유지하는 데 도움이 된다.
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