실버(XAG/USD)는 2거래일 연속 상승 이후 하락 전환하며, 월요일 유럽장 중 트로이온스당 74.30달러 부근에서 거래됐다. 일간 차트에서는 가격이 ‘하락 채널(저점·고점이 함께 낮아지는 범위)’ 안에서 움직이고 있어 약세 흐름을 시사한다.
실버는 9기간·50기간 EMA(지수이동평균선: 최근 가격에 더 큰 가중치를 둔 이동평균) 아래에 머물러 반등이 제한되고 있다. 14일 RSI(상대강도지수: 0~100 범위에서 과매수·과매도 및 힘의 정도를 보는 지표)는 47.16으로 중립(50) 아래에 있어 방향성이 약하다.
기술적 구간과 추세
지지선은 3월 23일 기록한 4개월 저점 61.01달러 부근이다. 하락이 이어지면 하락 채널 하단(추세 범위의 아래쪽 경계)인 47.10달러 부근을 시험할 수 있다.
저항선은 9일 EMA 부근 74.75달러, 이어 50일 EMA 76.79달러, 그리고 채널 상단 78.90달러 부근이다. 이 구간을 뚜렷하게 상향 돌파해 안착하면 시각이 강세로 바뀔 수 있으며, 3월 2일의 3개월 고점 96.62달러와 1월 29일의 사상 최고치 121.66달러가 다음 목표로 거론된다.
실버 가격은 지정학적 위험, 경기침체 우려, 금리, 달러의 영향을 받는다. XAG/USD가 달러로 가격이 매겨지기 때문이다(달러 강세는 대체로 달러 표시 자산 가격에 부담). 이 밖에 수요, 광산 공급, 재활용, 전자제품·태양광 등 산업용 수요, 금/은 비율(금 가격을 은 가격으로 나눈 값으로 상대적 고평가·저평가 판단에 활용)도 변수다.
기술적으로는 하락 채널이 유지돼 약세 흐름이 이어지고 있다. 핵심 단·중기 이동평균선 아래에서 거래돼 반등 시도는 막히는 모습이며, 전반적으로는 추가 하락 가능성이 더 크다.
이 같은 약세는 최근 기초지표(거시·수요 등 펀더멘털 지표)로도 뒷받침된다. 4월 미국 CPI(소비자물가지수: 소비자가 체감하는 물가 변화)에서 근원물가(변동성이 큰 식품·에너지를 제외한 물가)가 3.1%로 높게 유지되며, 연준의 조기 금리인하 가능성이 낮아졌다. 이에 달러인덱스(DXY: 주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수)는 106선 위로 다시 올라서 달러 표시 자산인 은 가격에 부담을 주는 흐름이다.
또 중국 제조업 PMI(구매관리자지수: 50을 기준으로 경기 확장·위축을 판단)는 49.8로 소폭 위축을 가리켜 산업 수요 둔화 우려를 키웠다. 전자·태양광 등 실물 산업 수요 의존도가 큰 은의 투자 논리를 약화시킬 수 있으며, 글로벌 제조업 둔화가 실수요를 줄일 가능성이 있다.
포지셔닝 및 리스크 관리
이런 환경에서는 61.01달러(4개월 저점) 재시험 가능성에 초점을 둔 전략이 거론된다. 풋옵션(가격 하락에 베팅하는 권리) 매수나 베어콜스프레드(상단에서 콜옵션을 매도하고 더 위 행사가 콜옵션을 매수해 손실을 제한하는 약세 전략) 구축이 하방에 대비하는 방법이 될 수 있다. 다음 주요 하방 목표는 채널 하단 47.10달러 부근이다.
다만 RSI 47 수준은 강한 하락 모멘텀(추세를 밀어붙이는 힘)이 부족하다는 뜻이어서 급락보다는 완만한 하락 흐름이 나타날 수 있다. 하락일에 무리하게 추격 매도(가격이 빠질 때 뒤쫓아 매도)하는 것은 피하는 편이 낫다.
가장 큰 위험은 78.90달러(채널 상단) 상향 돌파다. 이 수준을 넘어 추세가 바뀌면 약세 시나리오가 훼손되고, 3월 고점 96.62달러 방향으로 급반등이 나올 수 있다. 78.90달러 부근은 단기 매도 포지션을 재검토하거나 정리할 기준선으로 활용할 필요가 있다.
