브라운브러더스해리먼(BBH)은 태국 중앙은행(BoT)이 기준금리를 1.00%로 세 번째 연속 동결할 것으로 예상했다. 이는 실질금리가 마이너스(음의 실질수익률)로 유지되는 기조를 시사하며, 태국 바트화가 다른 아시아 통화 대비 약세 흐름을 이어가게 하는 요인으로 작용하고 있다. 한국에서는 한국은행(BOK)이 기준금리를 25bp 인상해 3.00%로 올릴 것으로 전망되지만, 블룸버그 설문에서는 17명 중 5명이 동결을 예상했다. 한국은행은 추가 인상이 필요할 수 있다고 재차 밝힌 가운데, 국내 여건은 견조한 것으로 평가된다.
실질 GDP 성장률은 한국은행의 2026년 전망치(2.6%)를 상회하는 흐름이며, 물가상승률도 여전히 목표치 2%를 웃돌고 있다. 필리핀에서는 필리핀 중앙은행(BSP)이 기준금리를 25bp 인상해 5.00%로 세 번째 연속 올릴 것으로 예측되며, 블룸버그 설문에서는 22명 중 4명이 동결을 전망했다. 이번 결정은 지난주 달러/페소(USD/PHP)가 62.00 부근에서 사상 최고치를 기록한 이후 나올 가능성이 크다. 페소화는 국제유가 강세(원유 가격 상승) 등의 영향으로 압박을 받고 있다.
태국 바트화, 한국 원화, 필리핀 페소화에 대한 파생상품 거래 추천
파생상품 트레이더들에게는 향후 수주 동안 태국 바트화(THB) 숏(매도) 포지션을 권고한다. USD/THB 콜옵션 매수 또는 선물환 매도(숏 포워드) 진입이 대안이다. 태국 중앙은행이 기준금리를 낮은 1.00%로 유지할 것으로 예상되는 만큼, 실질금리는 큰 폭의 마이너스 상태에 머물 가능성이 높다. 태국의 소비자물가상승률이 1.5% 안팎에서 등락하는 가운데, 이러한 수익률 열위는 THB가 역내 경쟁 통화 대비 상대적 약세를 지속할 것임을 시사한다.
반면 한국 원화(KRW)에 대해서는 선물 또는 콜옵션을 통한 롱(매수) 포지션을 추천한다. 한국은행이 기준금리를 3.00%로 인상할 태세이며, 국내 인플레이션이 2.0% 목표를 완강히 상회하고 있다. 긴축 기조는 견조한 펀더멘털에 뒷받침되고 있으며, 한국의 2026년 GDP 성장률은 기존 전망치 2.6%를 웃도는 흐름이다.
필리핀 페소(PHP)의 경우, 통화 방어를 위한 중앙은행의 공격적 대응을 거래하기 위해 USD/PHP 풋옵션 매수를 제안한다. 필리핀 중앙은행이 기준금리를 5.00%로 끌어올릴 것으로 예상되는 가운데, 페소화는 달러 대비 62.00 부근의 역사적 저점(달러/페소 고점)을 기록한 바 있다. 이번의 단호한 금리 인상은 국제 브렌트유가 배럴당 80달러 부근에서 거래되며 에너지 수입국인 필리핀에 부담을 주는 상황에서도, 단기적으로 페소화의 변동성을 완화하고 안정에 기여할 가능성이 있다.
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