금값은 목요일 아시아 거래 초기에 약 $4,450으로 하락했으며, 트레이더들은 최근 상승 이후 이익을 실현하고자 했습니다. 관심은 금요일에 발표될 12월 미국 고용 보고서로 옮겨질 것입니다. 신규 일자리 수는 60,000개로 예상되며, 실업률은 4.5%로 떨어질 것으로 보입니다. 미국 연방준비제도의 완화 정책이 예상보다 부진한 결과가 나오면 금값을 지지할 가능성이 있습니다. 이는 금리가 낮아지면서 수익을 주지 않는 금을 보유하는 기회 비용이 줄어들기 때문입니다. 투자자들은 현재 미국에 의해 예상치 못하게 체포된 베네수엘라 대통령 니콜라스 마두로에 대한 지정학적 우려를 잠시 접어두고 있습니다.

안전 자산으로서의 금

금은 특히 불안정한 시기에 안전 자산으로서의 역할 덕분에 여전히 가치가 있습니다. 중앙은행들은 2022년에 1,136톤을 보유고에 추가하는 등 주요 구매자입니다. 금, 미국 달러, 미국 국채 및 위험 자산 간에는 반비례 관계가 존재합니다. 금은 미국 달러로 가격이 책정되므로, 그 가격은 달러의 강함이나 약함에 영향을 받습니다. 지정학적 불안정성과 경기 침체 우려는 안전 자산으로서의 금값을 올릴 수 있습니다. 금은 보통 금리가 낮을 때 오르지만, 강한 달러는 금값을 제어하는 경향이 있고, 약한 달러는 금가격을 상승시키는 경향이 있습니다. 우리는 금이 약 $4,450으로 되돌아오는 것을 보고 있으며, 이는 지정학적 뉴스로 인한 최근의 급등 이후 이익 실현처럼 보입니다. 시장은 베네수엘라 대통령의 체포에 대한 우려를 잠시 접어두었지만, 이제는 미국의 주요 경제 데이터에 초점을 맞추고 있습니다. 즉각적인 초점은 2025년 12월의 미국 고용 보고서에 있습니다. 파생상품 트레이더들은 그 보고서 이후에 큰 가격 변동을 대비해야 할 것입니다. 시장은 고작 60,000개의 일자리 추가라는 매우 낮은 수치를 예상하고 있습니다. 이 예측보다 낮은 수치는 연방준비제도의 금리 인하 가능성을 더욱 부각시켜 금값을 상승시키고 콜 옵션을 매력적으로 만들 것입니다. 그러나 예상외로 강한 고용 보고서는 달러를 강세로 만들고 금값에 급격한 하락을 초래할 수 있으며, 이는 풋 전략을 유리하게 만들 것입니다.

경제 지표와 연방준비제도 정책

이 낮은 일자리 수치는 2024년 대부분 동안 매달 180,000개 이상의 일자리 증가가 있었던 것과 비교할 때, 경제가 크게 둔화되었음을 드러냅니다. 실업률은 4.5%로 예상되며, 이는 노동 시장의 냉각을 확인해 줄 데이터입니다. 이러한 추세는 연방준비제도가 향후 몇 달 간 통화 정책 완화를 고려할 이유를 제공합니다. 연방준비제도의 금리 인하 주장은 최근의 인플레이션 데이터에 의해 강화됩니다. 2025년 중반에 4.8% 근처에서 정점에 달했던 인플레이션은 하락 추세에 있습니다. 2025년 11월의 최신 소비자 물가 지수(CPI) 수치는 보다 관리 가능한 3.5%를 보여주어 연준이 둔화되는 경제를 지원하기 위해 금리를 인하할 여유를 제공합니다. 낮은 금리는 금과 같은 수익을 주지 않는 자산을 보유하는 기회 비용을 줄여줍니다. 이러한 거시 경제적 상황의 이면에는 글로벌 중앙은행들의 지속적이고 강한 수요가 있으며, 이는 금 가격에 대한 바닥을 제공합니다. 2022년과 2023년의 구매 속도가 기록적인 이후, 세계 금 위원회 데이터에 따르면 중앙은행들은 2025년 3분기에 추가로 350톤을 구매했습니다. 이러한 지속적인 다각화는 장기적으로 강력한 지지 요소로 작용합니다. 현재 하락세는 트레이더 포지션을 살펴보면 이해할 수 있습니다. 2025년 12월 말의 최근 CFTC 데이터를 보면 헤지 펀드들이 2년 만에 가장 큰 순매수 포지션을 쌓았음을 보여줍니다. 이는 시장이 안정 신호가 나타날 경우 이익 실현할 준비가 되었음을 나타냅니다. 우리는 현재의 가격 움직임을 다음 주요 촉매제가 있기 전의 건강한 통합으로 보고 있습니다.

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