연준, 금리 인하 신호
연준 의장 파월은 정부의 폐쇄와 미흡한 고용 우려에도 불구하고, 이번 달 말에 0.25포인트 금리 인하를 계획하고 있다고 발표했습니다. 한편, 10월 금리 인하에 대한 기대는 거의 100% 확률로 변동이 없습니다. 일본의 정치적 불안정, 특히 공명당이 여당 연합을 이탈한 경우는 일본은행의 금리 인상 능력에 영향을 미칠 수 있습니다. 일본은행의 2013년부터 2024년까지의 초저금리 통화 정책은 엔화의 가치 하락을 초래했지만, 최근의 정책 조정은 일부 지원을 제공하고 있습니다. 일본 엔화는 종종 안전 자산으로 간주되어 불확실한 시기에 안정성과 신뢰성 덕분에 주목받아 가치가 높아질 가능성이 있습니다.미국 달러 약세 및 위험 회피 환경
환경은 연준이 이번 달 금리 인하 신호를 보내면서 미국 달러가 엔화에 대해 약세를 보일 것으로 보입니다. 이는 미국 경제의 둔화를 직접적으로 반영하며, 2025년 9월의 최신 고용 보고서에서는 95,000개의 일자리가 증가했는데, 이는 예상을 훨씬 밑도는 수치입니다. 역사적으로, 연준이 금리를 인하하기 시작할 때, 예를 들어 2019년 중반과 같은 주기에는 달러가 약세의 시기에 들어가는 경향이 있었습니다. 반면에 일본은행은 2024년 정책 정상화를 시작한 이후에도 답보 상태인 것 같습니다. 여당 내의 정치 내분은 일본은행이 추가 금리 인상을 고려하기 어렵게 만들고 있으며, 경제 상황이 여전히 취약합니다. 일본의 최근 근본적인 물가 상승률 데이터는 1.9%에 머물러 정책 결정자들이 글로벌 경제 둔화에 내기를 하지 않도록 기다리는 구실을 제공합니다. 현재 가장 큰 요인은 미국-중국 무역 긴장이 격화됨에 따라 위험 회피 분위기가 조성되고 있다는 점입니다. 엔화는 위험 회피를 감지하고 자금을 이동하는 거래자들로부터 유입되어 클래식한 안전 자산으로 작용하고 있습니다. 우리는 2018-2019년 무역 분쟁 동안 비슷한 행동을 보았으며, 이때 CBOE 변동성 지수(VIX)는 25를 자주 초과하여 높은 시장 스트레스와 안전 추세를 나타냈습니다. 이러한 역학을 고려할 때, 엔화 파생상품에 대한 매수 포지션, 예를 들어 JPY 콜 옵션 또는 USD/JPY 풋 옵션을 구매하는 것이 적절하다고 판단합니다. 이러한 전략은 USD/JPY 환율 하락에 대한 이익을 볼 수 있으며, 이는 연준의 비둘기 같은 태도와 진행 중인 무역 갈등을 감안할 때 가능성이 높습니다. 높아진 불확실성은 변동성이 수익을 낼 수 있는 거래가 될 것임을 시사합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
