USD/CAD 환율은 2025년 마지막 거래일이 시작되는 가운데 약 1.3700에서 거래 중이며, 아시아 세션에서는 활동이 제한적입니다. 이 쌍의 움직임은 인플레이션이 감소할 경우 미국의 금리 인하 기대와 일치하고 있습니다.
미국 달러 지수는 98.26으로 상승하며 주간 최고치를 기록했고, 미국 달러는 화요일에 크게 상승했습니다. 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션이 더 감소할 경우 금리 인하에 대한 대다수의 지지가 있음을 밝혔습니다.
소비자 물가 지수(CPI) 데이터는 11월의 헤드라인 인플레이션이 3%에서 2.7%로 둔화되었음을 나타냈습니다. 캐나다 달러는 캐나다은행이 현재 금리를 유지할 것으로 예상되며, 최근 인플레이션이 2%로 안정적이어서 안정세를 보이고 있습니다.
연방준비제도는 인플레이션과 고용을 관리하기 위해 주기적으로 금리를 조정하며, 일반적으로 경제 상황을 검토하기 위해 연간 8차례 회의를 엽니다. 양적 완화(QE)와 양적 긴축(QT)은 경제적 극단 상황에서 연준이 사용할 수 있는 도구로, QE는 일반적으로 미국 달러를 약세로 만들고, QT는 그 가치를 긍정적으로 영향을 미칩니다.
USD/CAD 환율이 1.3700 근처에서 조용히 거래되고 있는 가운데 핵심 사항은 중앙은행 정책 간의 점점 더 커지는 차이입니다. 미국 연방준비제도는 인플레이션이 계속해서 완화된다면 2026년에 더 많은 금리 인하가 있을 것이라고 신호를 보내고 있습니다. 이는 현재로서는 금리를 유지할 것으로 예상되는 캐나다은행과 대조적입니다.
1월로 접어들면서 약한 미국 달러에 대한 주장이 강해지고 있습니다. 2025년 12월 미국 노동통계국의 최신 보고서는 헤드라인 인플레이션이 2.7%로 완화되어 연준의 목표에 가까워졌음을 보여주었습니다. 이를 반영하여 CME FedWatch 도구는 시장이 2026년 3월 회의까지 한 차례의 추가 금리 인하 가능성을 70% 이상으로 가격에 반영하고 있음을 나타냅니다.
반면, 캐나다 달러는 더 안정적인 기반을 가지고 있습니다. 캐나다 통계청의 최근 데이터는 2025년 마지막 분기 동안 핵심 인플레이션이 2% 목표를 견고하게 유지하고 있음을 보여주었습니다. 이는 캐나다은행이 금리를 인하할 이유가 거의 없음을 의미하며, 루니에 대한 기초적인 지지를 제공합니다.
파생상품 거래자에게 이 정책 차이는 USD/CAD의 잠재적인 하락을 대비하기 위한 신호로 해석될 수 있습니다. 조용한 시장에서 2026년 2월 또는 3월 만기를 가진 캐나다 달러 콜옵션이나 미국 달러 풋옵션을 구매하는 것이 매력적입니다. 이는 거래량이 정상으로 돌아올 때 한정된 위험으로 하락에 대비할 수 있게 합니다.
선물 시장에서도 유사한 감정이 형성되고 있음을 볼 수 있습니다. 2025년 크리스마스 직전에 발표된 CFTC의 최근 거래자 보유 약정 보고서에 따르면 캐나다 달러에 대한 투기적 순매수 포지션이 여러 주에 걸쳐 증가하고 있습니다. 이는 대형 플레이어들이 이미 CAD의 강세를 미국 달러에 대비해 준비하고 있음을 나타냅니다.
이 설정은 2015-2016년과 같은 과거 시기를 연상시키며, 정책의 차이가 통화 쌍에서 지속적인 추세를 만들어냈습니다. 새해 연휴를 지나면서 우리는 이 주제가 이 쌍의 주요 동력이 될 것이라고 예상합니다. 2026년 1월 첫 번째 전체 주에 시장 참여가 회복됨에 따라 변동성이 증가할 것으로 기대합니다.
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