Trade Flows And Market Reaction
1월 수출은 전월 대비 0.9% 감소했다. 이전 달에는 0.9% 증가(기존 1.0%에서 수정)였다. 1월 수입은 전월 대비 0.8% 증가했으며, 12월에는 1.8% 감소(기존 0.8%에서 수정)였다. 호주중앙은행(RBA: 호주의 기준금리를 결정하는 중앙은행)은 매파적(물가 상승을 잡기 위해 금리를 올리거나 높은 금리를 유지하려는) 태도를 유지해 왔다. 12월 결정 이후 미셸 불록 총재는 인플레이션(물가 상승) 우려가 핵심이며, 금리 인상 가능성이 있다고 말했다. 중동에서는 이스라엘이 이란 전역과 베이루트의 헤즈볼라(레바논의 무장 정치조직) 기반시설을 겨냥한 새 공습을 시작했다고 밝혔다. 이란은 바레인의 아마존 데이터센터를 드론(무인기)으로 공격했다. 지정학적 위험(국가 간 갈등으로 인한 시장 불안)은 안전자산(위기 때 가치가 비교적 잘 유지된다고 여겨지는 자산)인 미 달러 수요를 지지할 수 있다. 미국의 주간 신규 실업수당 청구건수(실직자가 처음으로 실업수당을 신청한 건수) 발표는 목요일 늦게 예정돼 있다.Shifting Policy And Commodity Drivers
우리는 2025년 1월 호주의 무역수지 흑자 축소가 AUD/USD(호주달러/미달러 환율)에 초기 하락 압력을 줬던 점을 상기한다. 당시 이런 경제 약세는 RBA의 매파적 태도로 일부 상쇄됐다. 약한 지표와 매파적 중앙은행이라는 충돌은 큰 불확실성을 만들었다. 2026년 3월 현재를 보면, RBA의 매파 기조는 지난해 전반에 걸쳐 글로벌 성장 우려가 커지면서 약해졌다. 호주의 무역수지는 변동이 큰 철광석 가격에 크게 좌우된다. 철광석은 최근 중국 수요에 대한 의문 속에서 톤당 115달러를 안정적으로 넘기기 어려웠고, 이로 인해 호주달러의 뚜렷한 상승도 제한됐다. 반대로 미 달러 쪽에서는 2025년에 봤던 사건들 이후 ‘위기 때 달러 선호’ 흐름이 이어지고 있다. 더 중요한 점은 연준(Fed: 미국 중앙은행)의 금리 인하 속도가 예상보다 훨씬 느렸다는 것이다. 최근 2026년 2월 미국 근원 인플레이션(변동이 큰 식품·에너지를 제외한 물가 상승률) 지표는 약 2.7% 수준에서 유지됐다. 이런 금리 격차(두 나라 금리 차이)는 계속 미 달러에 유리하게 작용한다. 이런 환경을 고려하면, AUD/USD 옵션(정해진 가격으로 미래에 사고팔 수 있는 권리)에서 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로 얼마나 크게 움직일지’에 대한 시장의 예상치) 수준이 향후 변동을 노리기에 매력적으로 보인다고 판단한다. 투자자들은 스트래들 매수(만기와 행사가가 같은 콜옵션과 풋옵션을 동시에 사서, 방향과 무관하게 크게 움직이면 이익을 노리는 전략)처럼 큰 변동에 대비하는 전략을 고려할 수 있다. 특히 호주 고용지표와 다음 미국 CPI(소비자물가지수: 소비자가 체감하는 물가 수준) 발표가 예정돼 있다. 이 방식은 어떤 사건이 촉매가 될지 맞히지 않아도 큰 움직임이 나오면 수익 기회를 얻을 수 있다. 기존 포지션의 위험을 줄이려는 경우, 외가격(out-of-the-money: 현재 가격 기준으로 바로 이익이 나지 않는 행사가의) AUD 풋옵션(호주달러가 내려가면 이익이 나는 권리)을 매수해 0.6400 아래로 급락할 때를 대비하는 비교적 저렴한 헤지(손실을 줄이기 위한 보험 성격의 거래)로 활용할 수 있다. 또한 AUD/NZD 매수처럼(호주달러를 사고 뉴질랜드달러를 파는 거래) 통화 스프레드(두 통화의 상대 움직임에 베팅하는 거래)를 검토해, 미 달러의 영향보다 호주 요인을 더 분리해 볼 수도 있다. 이는 전체 시장의 위험 심리에 흔들리는 환경에서 상대가치 전략(절대 방향보다 ‘상대적으로 더 강한/약한’ 쪽을 노리는 방식)이 될 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
