미 달러지수(DXY·미 달러를 유로·엔·파운드 등 6개 주요 통화와 비교해 산출한 지수)는 7거래일 연속 하락을 멈추고, 수요일 아시아 거래에서 98.20선 부근에서 거래됐다.
달러는 중동에서 외교적 해법 기대가 커지며 ‘안전자산(불확실성이 커질 때 자금이 몰리는 자산)’ 수요가 둔화해 압박을 받았다. 미국과 이란이 2주간의 휴전 종료 전 두 번째 평화협상을 준비 중이라는 보도가 나왔고, 호르무즈 해협 긴장은 에너지 공급 차질 우려(에너지 리스크)를 계속 키웠다.
달러 움직임의 배경
도널드 트럼프 미국 대통령은 이번 주 협상이 재개될 수 있다고 했고, 이란의 우라늄 농축(핵연료 물질을 만드는 과정)을 20년간 중단하는 방안에는 동의하지 않았다. JD 밴스 부통령은 파키스탄에서 열린 1차 협상에서 진전이 있었으며, 수일 내 추가 논의가 가능하다고 말했다.
달러는 미국 생산자물가지수(PPI·기업이 상품·서비스를 판매할 때 받는 가격 변동을 나타내는 지표) 발표 이후에도 약세를 보였다. 지표가 인플레이션 압력이 완화되고 있음을 시사했기 때문이다. 전체 PPI는 전월 대비 0.5% 상승해 전망치 1.2%를 밑돌았고, 식품·에너지 등 변동성이 큰 품목을 제외한 근원(core) PPI는 0.1% 올라 전망치 0.6%를 하회했다.
연간 기준으로는 3월 PPI가 전년 대비 4% 상승해 예상치 4.6%를 하회했고, 2월(3.4%) 대비로는 상승폭이 커졌다. 근원 PPI는 전년 대비 3.8%로 전월과 같았다.
가능한 거래 접근법
환시 변동성(가격이 흔들리는 정도)을 시장이 낮게 반영하는 ‘내재변동성(옵션 가격에 포함된 향후 변동성 기대치)’이 다소 내려온 점을 감안하면, 달러지수(DXY)에서 ‘외가격(out-of-the-money) 콜 스프레드(행사가가 다른 콜옵션을 동시에 매수·매도해 비용과 손익을 제한하는 전략)’를 매도하는 방식도 전략이 될 수 있다. 이 전략은 달러가 하락하거나 횡보하거나 소폭 상승하더라도, 옵션 시간이 지나며 가치가 줄어드는 ‘시간가치 감소(타임 디케이)’에서 수익을 기대할 수 있다. 급락보다는 완만한 약세를 예상할 때 특히 적합하다.
