긴장 고조와 시장 충격
이번 공격은 이란이 핵 프로그램(핵 관련 활동과 시설 전반)을 축소하라는 미국의 요구를 거부한 뒤, 토요일 밤사이에 시작됐다. 이란 당국은 보복하겠다고 밝혀 더 큰 지역 분쟁으로 번질 수 있다는 우려가 커졌다. 수요가 안전자산(위험이 커질 때 자금이 몰리는 자산)으로 이동하면서 유가가 오르고 금 선물도 상승했다. 서부텍사스산원유(WTI, 미국 기준 원유 가격을 정하는 대표 원유)는 장 초반 갭 상승(전 거래일 종가보다 훨씬 높은 가격에서 바로 시작하는 현상) 이후 약 71.50달러 부근에서 거래됐다. 이란혁명수비대(IRGC, 이란의 군사·안보 핵심 조직) 해군은 호르무즈 해협을 통한 선박 운송을 중단한다고 발표했다. 전 세계 원유의 20% 이상이 이 해협을 통과하며, 이란은 OPEC(석유수출국기구: 주요 산유국들의 협의체)에서 네 번째로 큰 산유국이다. S&P 500은 미국에 상장된 기업 500곳을 추적하는 지수이며, 시가총액(주가 × 주식 수로 계산하는 기업 가치) 비중에 따라 가중치가 붙는다. 1970년에 1달러를 투자했다면 2022년에는 거의 192달러가 됐고, 1957년 이후 연평균 수익률은 11.9%였다. 지수 편입(지수 구성 종목에 들어가는 것)에는 최소 127억 달러의 시가총액이 필요하며, 가장 큰 9개 기업이 지수의 27.8%를 차지한다. S&P 500은 CFD(차액결제거래: 실제 자산을 사지 않고 가격 변동분만 정산하는 거래), 펀드, 선물(미래의 특정 시점에 정한 가격으로 거래하기로 한 계약)로 거래할 수 있으며, 연준(Fed: 미국 중앙은행) 금리와 인플레이션(물가 상승)이 주요 변동 요인이다.포트폴리오 방어와 거래 관점
S&P 500 선물이 이미 1% 이상 하락해 6,820인 만큼, 시장 변동성(가격이 크게 오르내리는 정도)이 크게 늘어날 가능성을 예상해야 한다. CBOE 변동성 지수(VIX, S&P 500의 향후 변동성 기대치를 나타내 ‘공포지수’로도 불림)는 30을 넘을 수 있으며, 이는 지정학적 위험(국가 간 갈등이 시장에 미치는 위험)에 대한 추가 부담이 커졌다는 뜻이다. 과거 2022년 우크라이나 침공 때도 VIX가 일주일 만에 60% 이상 급등한 바 있어, 비슷한 움직임을 염두에 둘 필요가 있다. 호르무즈 해협을 통한 전 세계 석유(하루 이동량 기준 약 21%) 운송이 위협받는 상황에서는 에너지 파생상품(원유 같은 기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 계약)이 핵심 관심사가 된다. WTI와 브렌트유 선물에 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수해 유가가 90달러 이상으로 급등할 때 이익을 노리는 전략을 고려할 수 있다. 1990년 걸프전 전에도 비슷한 공급 차질로 유가가 3개월 만에 2배 이상 오른 사례가 있다. 주식 포트폴리오의 추가 하락을 막기 위한 가장 직접적인 방어 전략은 S&P 500 같은 광범위한 지수에 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 매수하는 것이다. 지수가 더 떨어지면 풋옵션 가치가 올라, 주식을 보유(롱 포지션: 상승에 베팅한 상태)하면서 생기는 손실을 일부 상쇄할 수 있다. 이는 시장 전반에 위험 회피(위험 자산을 피하려는 움직임)가 강해질 때 중요한 완충 장치가 된다. 안전 선호는 금뿐 아니라 다른 안전자산에도 영향을 준다. 불확실성이 큰 시기에는 투자자들이 정부 채권의 안정성을 찾기 때문에, 미국 국채 선물(미국 정부 채권을 기초로 한 선물)을 매수하는 전략도 고려할 수 있다. 수요가 늘면 채권 가격은 오르고, 수익률(채권 투자자가 얻는 이자 수준을 가격에 반영한 값)은 내려가는 경향이 있다. 이번 시장은 한 덩어리처럼 보지 말아야 하며, 업종별 기회가 생길 수 있다. 방산업체(군사 장비를 만드는 기업)인 록히드마틴과 레이시온은 매수 압력이 생길 수 있어 콜옵션이 매력적일 수 있다. 반대로 항공사와 크루즈 회사는 연료비 상승과 이동 차질로 부담이 커질 수 있어, 풋옵션의 대상이 될 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
