성장 흐름과 거시경제 악재
지난 수치를 보면, 2025년 아르헨티나 4분기 GDP가 소폭 예상에 못 미친 것은 성장 흐름이 둔화되기 시작했다는 초기 신호일 수 있습니다. 여기에 최근 물가상승률(인플레이션, 물가가 전반적으로 오르는 현상)도 여전히 높게 유지되고 있어, 경기 회복이 불리한 요인(악재)에 부딪히고 있음을 시사합니다. 따라서 향후 몇 주는 더 신중하고 방어적인 대응이 필요하다고 봅니다. 이런 상황에서, 연초 이후 약 8% 하락한 iShares MSCI Argentina ETF(AGt, 여러 종목을 묶어 주식처럼 거래하는 상장지수펀드)에 대한 옵션(미리 정한 가격으로 사고팔 수 있는 권리) 활용이 대안이 될 수 있습니다. 트레이더는 풋옵션(가격 하락에 대비하거나 하락에 베팅하는 권리)을 매수해 보유 포지션의 손실을 줄이거나(헤지, 가격 변동 위험을 줄이는 거래) 2분기까지 추가 하락에 대비할 수 있습니다. 현재 시장은 콜옵션(가격 상승에 베팅하는 권리)보다 풋옵션 수요가 더 많아, 약세 심리(하락을 예상하는 분위기)가 커지고 있음을 보여줍니다. 이런 불확실성은 시장의 출렁임(변동성)을 키우며, 이는 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 상품) 거래에서 중요한 요소입니다. AGt의 30일 내재변동성(시장 가격에 반영된 ‘앞으로의 변동성 예상치’)은 40%를 넘어, 앞으로 가격 움직임이 더 커질 수 있음을 뜻합니다. 방향을 확신하기 어렵지만 큰 움직임을 예상한다면, 롱 스트래들(같은 만기·같은 행사가의 콜과 풋을 동시에 사서 큰 변동에 베팅하는 전략) 같은 전략이 유리할 수 있습니다.환율 위험과 헤지 고려
아르헨티나 페소(ARS) 약세 압력도 큰 우려입니다. 최근 보고서에 따르면 연간 인플레이션은 과거 최고치보다는 낮지만 여전히 약 45% 수준입니다. 그래서 페소 표시 자산(가치가 페소로 계산되는 자산)에 노출된 투자자에게는 환헤지(환율 변동 위험을 줄이는 거래)가 필요합니다. 우리는 NDF(실물 통화 교환 없이, 만기에 환율 차이만 현금으로 정산하는 선물환 계약)를 사용해 페소가 미국 달러 대비 더 약해질 가능성에 대응하는 방법을 보고 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
