엔비디아(NVDA)는 수요일 실적 발표(earnings call, 회사가 실적을 설명하고 질의응답을 하는 통화) 전에 이번 주를 주당 190.00달러로 거래를 시작했다. 이 주식은 최근 193.00달러 부근에서 저항선(resistance level, 주가가 올라가려 할 때 매도 물량 때문에 자주 막히는 가격대)을 보이고 있다.
2025회계연도 4분기(Q4 2025)에 엔비디아는 매출 656억 달러와 주당순이익(EPS, 1주당 벌어들인 이익) 1.53달러를 발표할 것으로 예상된다. 이는 3분기(Q3) 매출 570억 달러와 비교해 14% 증가한 수치다.
엔비디아는 메타(Meta), 앤스로픽(Anthropic), 오픈AI(OpenAI)와의 협력(파트너십)을 블랙웰(Blackwell)과 루빈(Rubin) GPU와 연계해 확인했다. 2025년 말 무렵 트럼프 행정부는 중국에서 “승인된 고객(approved customers, 정부가 허가한 구매자)”에게 H200 GPU 판매를 허용했다.
마이클 버리(Michael Burry)는 NVDA에 대해 약 1억 8,700만 달러 규모의 하락 베팅(베어리시 포지션, 주가 하락에 돈을 거는 투자)을 보유했다. 193.00달러를 뚜렷하게 돌파(breakout, 저항선을 강하게 넘어서는 움직임)한 마지막 시점은 2025년 10월로, 당시 주가는 사상 최고가(all-time high, 역사상 가장 높은 가격)인 212.19달러까지 올랐다.
10일 이동평균선과 25일 이동평균선(moving averages, 일정 기간의 평균 주가를 선으로 나타낸 지표)이 위로 교차했다(상향 교차, 단기 평균이 중기 평균을 넘어서는 신호). 작성 시점에 NVDA는 여전히 190.00달러 근처에서 움직이고 있었다.
엔비디아 주가가 수요일 실적 발표를 앞두고 190달러에 있는 상황에서, 지금 당장의 초점은 단기 옵션 전략(options strategies, 정해진 날짜까지 미리 정한 가격으로 살 권리/팔 권리를 거래하는 방법)에 있다. 사상 최고 수준의 매출과 이익에 대한 높은 기대가 시장의 긴장감을 키우고 있다. 많은 트레이더가 핵심 저항선인 193달러 위로의 돌파에 대비해 포지션을 잡고 있다.
강세 전망(불리시, 주가 상승을 예상)이라면, 발표 직후 만기(expiration date, 권리가 끝나는 날짜)가 오는 콜옵션(call option, 정해진 가격에 살 권리)을 매수하는 것이 합리적이다. 행사가(strike price, 권리를 행사할 수 있는 약속 가격) 195달러 또는 200달러는 실적 서프라이즈(예상보다 좋은 실적)를 활용할 수 있다. 이는 최근 분기에서 엔비디아가 애널리스트 예상치(analyst estimates, 시장 전문가들의 추정치)를 15% 이상 웃돈 사례가 있었기 때문이다. 이런 선택은 10일 이동평균선이 25일 이동평균선을 상향 돌파한 최근 강세 신호와도 맞물린다.
다만 “AI 버블(AI bubble, 실제 가치보다 과도하게 가격이 오른 상태)” 논란과 작년 마이클 버리의 하락 베팅을 고려하면, “뉴스에 팔기(sell the news, 좋은 뉴스가 나온 뒤 차익 실현 매도가 몰리며 하락하는 현상)”가 나올 가능성도 있다. 옵션 시장에서 이를 확인할 수 있는데, 이번 주 만기 계약의 내재변동성(implied volatility, 옵션 가격에 반영된 ‘앞으로 얼마나 크게 움직일지’에 대한 시장의 기대)이 90%를 넘어 급등했다. 이는 트레이더들이 어느 방향이든 큰 가격 변동을 예상한다는 뜻이다. 그래서 일부는 헤지(hedge, 손실을 줄이기 위한 방어) 또는 실망에 대한 베팅으로 185달러 근처 행사가의 풋옵션(put option, 정해진 가격에 팔 권리)을 매수하고 있다.
2025년 10월에 193달러 저항선을 돌파했던 때는 곧바로 사상 최고가로 이어졌다. 당시 상승은 파트너십 뉴스와, 작년 말 트럼프 행정부의 대중국 판매 제한 완화가 힘을 보탰다. 비슷한 급등도 가능하지만, 지금은 위험 부담이 더 크게 느껴진다.
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