은 (XAG/USD)는 화요일 아시아 시장에서 온스당 약 49.50 달러로 하락세를 이어가고 있습니다. 이 하락은 12월 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대가 줄어들면서 발생했으며, 거래자들은 경제 지침을 위해 9월 고용 보고서와 Fed 회의록을 기다리고 있습니다.
현재 CME FedWatch 도구의 데이터에 따르면, 12월 25 베이시스 포인트 금리 인하 가능성은 43%로, 지난 주 62%에서 감소했습니다. 한편, 연방준비제도 관계자들은 노동 시장 위험으로 인해 조심스러운 입장을 보이고 있습니다.
은 가격은 잠재적인 미국 관세와 관련된 공급 우려로도 영향을 받고 있습니다. 미국 내무부는 최근 은, 구리, 메탈로지컬 석탄을 “중요 광물”로 분류하여 이들의 경제적 중요성과 잠재적인 무역 영향을 강조했습니다.
은은 포트폴리오의 다각화 도구이자 인플레이션에 대한 헤지 역할을 합니다. 은 가격은 지정학적 사건, 미국 달러 강세, 투자 수요 및 채굴 공급 등 여러 요인의 영향을 받습니다. 특히 전자 및 태양광 산업의 수요는 미국, 중국 및 인도의 경제 활동에 영향을 받으며 중요한 역할을 합니다.
은 가격은 종종 금 가격의 움직임을 따르며, 금/은 비율의 영향을 받아 상대 가치를 평가하는 데 도움을 줍니다.
2025년 11월 18일 현재, 은은 연방준비제도에서 12월 금리 인하에 대한 불확실성으로 인해 49.50 달러 근처에서 고전하고 있습니다. 시장은 금리 인하에 대한 기대를 43%까지 낮췄으며, 이는 수익을 제공하지 않는 귀금속에 큰 부담을 주고 있습니다. 이러한 상황은 향후 경제 뉴스에 따라 단기 가격 변동성이 매우 민감할 것임을 시사합니다.
연방준비제도 내에서 일부 위원들이 조심하자고 주장하고 다른 위원들이 금리 인하를 촉구하는 분열은 거래자들에게 불안정한 환경을 만듭니다. 이는 우리가 받은 상반된 경제 신호들을 고려할 때 타당합니다. 2025년 10월 고용 보고서는 15만 개의 신규 일자리로 고용 증가 속도가 둔화되었지만, 최신 소비자 물가 지수(CPI) 인플레이션 수치는 여전히 3.1%로 고착되어 있습니다. 이는 거래자들이 다음 데이터 발표에 따라 연방준비제도 논쟁의 어느 쪽이 우위를 점할지에 대비해야 함을 의미합니다.
이러한 공급 문제로 인해 형성된 가격 하한의 가능성도 간과해서는 안 됩니다. 미국 정부가 은을 “중요 광물”로 분류한 것은 무역 보호 또는 관세로 이어질 수 있는 중대한 발전입니다. 이는 2010년대 후반에 강철 및 알루미늄에 대한 유사한 제232조 조치가 시행되었을 때 발생한 가격 차질을 기억하게 하며, 공급 측면에서 장기적인 상승 위험을 시사합니다.
이러한 기본적인 지지는 연방준비제도의 정책과 무관한 강력한 산업 수요에 의해 강화됩니다. 2024년과 2025년 동안의 보고서들은 태양광 패널 및 전기차 산업에서의 은 소비가 기록적으로 증가하고 있음을 보여주었습니다. 이러한 일관된 산업 구매는 가격 아래에 안전망을 제공하여, 금리 우려만으로 은이 얼마나 떨어질 수 있는지를 제한할 수 있습니다.
하락세의 금리 감정과 상승세의 공급 기본 요소가 혼합된 상황에서, 파생상품 거래자들은 변동성이 증가할 것으로 예상해야 합니다. 이는 12월 연방준비제도 회의로 향하는 동안 큰 가격 변동으로부터 이익을 얻을 수 있는 스트래들 또는 스트랭글과 같은 전략이 적합한 전형적인 환경입니다. 우리는 또한 옵션 시장에서 skew를 주목하고 있으며, 풋 옵션에 대한 수요 증가가 하락세의 감정이 우세해지고 있음을 나타낼 수 있습니다.
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