시장 데이터 무시
앞으로의 고용 데이터가 약하다면 9월 금리 인하가 가능성 높아 보입니다. 특히 정치인들로부터 계속해서 연준에 압력이 가해질 수 있습니다. 반대로, 고용 수치가 강하면 시장이 혼란스러워질 수 있습니다. 이런 경우 시장은 데이터를 무시하고 일시적인 안정을 보면서도 여전히 9월 금리 인하를 예상할 수 있습니다. 연준은 이러한 배경 속에서 시장 기대를 충족하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 파월은 금리 인하에 대해 확답하지 않았습니다. 만약 세금이 인플레이션에 크게 영향을 미치고 노동 시장이 강세를 유지한다면 금리 조정의 강도가 낮아질 수 있습니다. 7월 인플레이션 데이터는 미미한 영향을 미쳤고, 연준이 주요 정책 변화를 하기 전에 채권 시장 압력을 견딜 수도 있음을 시사합니다. 2019년과 같은 유사한 상황을 되돌아보면 현재의 시장 불확실성에 대한 대응 방안을 제공합니다. 파월이 하방 위험을 인정함에 따라 시장은 이제 완화적인 전환에 무게를 두고 있습니다. CME FedWatch 툴에 따르면 트레이더들은 2025년 9월 FOMC 회의에서 25 베이시스 포인트 금리 인하 가능성을 75%로 보고 있습니다.잠재적 시장 반응
9월 5일의 비농업 고용 보고서는 이제 시장의 중요한 사건입니다. 2025년 7월 보고서가 15만 개의 일자리를 추가한 notable한 둔화를 보여준 후, 또 다른 낮은 수치는 금리 인하를 거의 보장하게 됩니다. 파생상품 거래자들에게 이는 가까운 시일 내에 지수 콜 옵션을 구매하는 것이 노동 시장의 약세가 계속될 것이라는 믿음을 가진 높은 확률의 베팅이 됩니다. 하지만 예상보다 강한 고용 보고서는 상당한 불확실성을 초래하고 현재의 시장 합의를 도전할 것입니다. 이 시나리오는 주요 지수에 대한 짧은 기간 풋 옵션을 구매하거나 변동성이 급증할 가능성을 노리고 스트래들을 사용하는 것을 제안합니다. VIX 지수는 여름 저점에서 상승하여 18 근처에 머물고 있어, 시장이 다가오는 긴장감을 일부 반영하고 있음을 나타냅니다. 우리는 미국 CPI 보고서도 고려해야 합니다. 다만 이것은 FOMC 블랙아웃 기간에 도착합니다. 2025년 7월의 최신 수치가 2.8%로 등록된 후, 또 다른 부드러운 인플레이션 수치는 연준에게 더 많은 행동의 여지를 줄 것입니다. 이는 트레이더들에게 완화적인 연준에 포지셔닝하려면 금리 민감한 섹터에 대한 콜 스프레드와 같은 긴 만기의 옵션을 이용하여 이완 사이클을 활용할 수 있다는 것을 의미합니다. 채권 시장의 반응은 주의 깊게 살펴봐야 할 또 하나의 중요한 신호입니다. 2019년 금리 인하 이전, 급격히 떨어지는 10년 만기 미국 국채 수익률이 연준에 압력을 가했다는 과거 사례가 있습니다. 만약 고용 데이터 이후 장기 수익률이 급격히 떨어진다면, 언론 수치에 관계없이 채권 시장이 연준의 결정을 강요하고 있다는 신호일 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
