총생산성 증가
중국의 총생산성 증가가 자동화와 디지털화에 의해 촉진되고 있으며, 이는 특히 제조업에서 수출 경쟁력을 향상시키고 있습니다. 제15차 5개년 계획은 기술 및 서비스 수출을 강조하며, 2025-2027년 현재 계정 전망이 상향 조정되는 결과를 가져왔습니다. 현재 예측은 GDP의 3.3%, 2.5%, 2% 흑자 수준을 예상하고 있으며, 이전 예측은 각각 2.8%, 1.7%, 1.4%였습니다. 우리는 미국-중국 무역 상황에 대한 극심한 우려가 지나갔으며, 관세는 2026년까지 현재 수준을 유지할 것으로 보입니다. 이러한 안정성은 갑작스러운 시장 충격 가능성을 줄여 앞으로 몇 주간 통화 변동성을 완화할 것입니다. 따라서 거래자들은 헤드라인 리스크에서 내부 경제 기초로 초점을 전환해야 합니다. 중국의 현재 계정 흑자는 2025년에 GDP의 3.3%에 이를 것으로 예상되어 위안화에 긍정적인 기조를 형성하고 있습니다. 최근 중국 세관 총국의 데이터에 따르면 10월 수출이 전년 대비 7.1% 증가하여 통화 강세의 지속 가능성을 지지하고 있습니다. 우리는 강한 위안화에 이익을 주는 전략을 고려해야 하며, USD/CNH 쌍은 이미 7.15 수준에서 다수개월 저점을 테스트했습니다. 주요 긴장이 더 이상 일어날 것으로 보이지 않기 때문에 위안화의 변동성을 파는 전략이 앞으로 몇 주 동안 신중한 전략이 될 수 있습니다. 1개월 USD/CNH 옵션의 내재 변동성은 이미 2018년 무역 긴장이 시작되기 전과 같은 수준으로 감소하여 최근 4.2% 근처에서 거래되고 있습니다. 이 환경은 안정적이거나 서서히 움직이는 통화 쌍에서 수익을 내는 옵션 매도 전략에 유리합니다.무역 역학의 전환
이 상황은 2010년대 대부분에 걸쳐 중국의 흑자가 줄어들고 위안화가 압박받던 추세의 명확한 전환을 나타냅니다. 생산성의 재증가는 수출 가격을 경쟁력 있게 유지하는 데 도움을 주며, 이 전환의 주요 이유입니다. 이 디스인플레이션적인 수출 강세는 중국이 글로벌 시장 점유율을 유지할 수 있음을 나타내며, 이에 따라 통화의 가치를 뒷받침합니다. 이러한 수출 탄력성은 중국의 제조업 부문이 글로벌 수요의 핵심 엔진으로 남아있기 때문에 산업 원자재 가격도 지원할 것입니다. 그러나 국내 소비의 약한 상태가 중국의 내부 경제에 더 밀접하게 연결된 자산의 상승 여력을 제한할 수 있습니다. 항셍과 같은 주식 지수의 파생 상품에 대해서는, 줄어든 지정학적 긴장이 명확한 긍정적 요인입니다. VT Markets 계정을 생성하세요. 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
