예정된 연준 회의
연방공개시장위원회(FOMC)는 9월 16일과 17일에 개최됩니다. 이전의 모건 스탠리 예측은 1월까지 네 차례의 연준 금리 인하가 있을 것이라는 예상과 함께 2026년에도 두 차례의 추가 인하가 있을 것으로 보았습니다. 도이치 뱅크도 올해 9월, 10월, 12월 회의에서 연준 금리 인하를 예상하고 있습니다. 연방준비제도 회의가 내일 시작되며, 시장은 더 강력한 50베이시스 포인트 금리 인하로 빠르게 기대를 전환했습니다. 이는 약한 8월 고용 보고서에 대한 직접적인 반응으로, 비농업 부문에서 75,000개 일자리가 추가되어 180,000명의 합의에 크게 미달했습니다. 실업률의 4.3% 상승은 급격한 경제 둔화에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다. 이 데이터를 고려할 때, 우리는 수요일 연준의 발표 주위에 변동성이 급증할 것으로 예상해야 합니다. CBOE 변동성 지수(VIX)는 이미 7월의 14에서 20 이상으로 상승하여 불확실성이 증가하고 있음을 반영합니다. 트레이더들은 SPX에 대한 풋옵션 구매 또는 양쪽 방향으로 큰 시장 움직임으로부터 이익을 얻기 위한 스트래들과 같은 보호 수단을 고려해야 합니다. 금리 파생상품 시장은 이제 이러한 비둘기파적 전환을 강하게 반영하고 있습니다. CME FedWatch 도구는 이번 주 50베이시스 포인트 인하의 확률이 거의 90%에 달하며, 이는 몇 주 전과 비교해 극적인 재평가입니다. 금리가 하락할 때 이익을 얻는 보안 초과 유동성 금리(SOFR) 선물 옵션은 혼잡한 거래가 되고 있으며, 이제 초점이 10월과 12월의 연준의 향후 지침으로 이동해야 함을 시사합니다.시장 영향 및 전략
미래를 바라보며, 전체 수익률 곡선이 이제 초점이 되고 있습니다. 이번 주에 예상되는 공격적인 금리 인하는 여러 차례의 첫 번째가 될 수 있으며, 이는 여러 은행에서 공통된 의견입니다. 이는 트레이더들이 더 깊은 경기 침체를 막기 위한 정책 경로에 대비하는 긴 기간의 국채 선물 거래를 준비하게 합니다. 이 환경은 경제 데이터의 약화에 선행하기 위해 초기 인하가 예상보다 더 큰 과거의 완화 사이클을 떠올리게 합니다. 2001년 초와 같이 연준이 공격적으로 금리를 인하하기 시작했을 때도 주식 시장은 계속 하락했습니다. 이는 기본 경제의 악화가 심각했기 때문입니다. 따라서 기술과 같은 성장 부문에 대한 콜옵션은 이번 금리 인하가 임박한 경기 침체의 확인이라는 위험을 고려하여 신중히 평가해야 합니다. 연준 의장이 기자회견에서 언급하는 언어도 금리 결정만큼이나 중요할 것입니다. 우리는 2026년까지의 금리 인하 경로를 바꿀 수 있는 어떤 신호도 주목할 것입니다. “한 번의 조정 후 끝”이라는 힌트가 있을 경우, 파생상품 시장에서 격렬한 재조정이 발생할 것입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
