캐나다달러는 캐나다 고용지표가 예상보다 크게 부진하게 나오고, 중동 정세 전개에 대한 우려까지 겹치면서 약세를 보였다. 미국 지표도 둔화됐지만, 달러/캐나다달러(USD/CAD)는 박스권 흐름을 이어가며 1.37 위를 유지했다.
채권수익률 스프레드(미국과 캐나다의 국채 금리 차이)는 고용지표 발표 이후 단기 구간에서 확대됐다. 이는 월요일 USD/CAD의 ‘추정 균형 수준(여러 변수로 계산한 이론적 적정 환율)’을 끌어올릴 수 있다. 다만 현재 환율은 스코샤은행(Scotiabank)이 제시한 ‘적정가치(모형으로 산출한 공정 환율)’ 추정치와는 여전히 거리가 있으며, 캐나다달러(CAD)와 주요 변수(예: 금리·원유·위험선호) 간의 동행성(상관관계)은 약하다는 평가가 나온다.
주식시장의 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도)은 유가 상승으로 일부 상쇄돼, 단기적으로 환율에 미치는 재료는 엇갈린다. USD/CAD는 1.3525~1.3760 구간에서 여전히 횡보(좁은 범위에서 등락) 중이며, 위로는 1.3750/60 부근이 저항(상승을 막는 가격대), 아래로는 1.3525/30이 지지(하락을 막는 가격대)로 제시된다.
캐나다은행(BoC)과 미 연방준비제도(Fed)의 통화정책 결정이 수요일 예정돼 있다. 두 중앙은행 모두 기준금리(중앙은행이 정하는 대표 금리) 동결이 예상되지만, 시장은 향후 방향에 대한 힌트(가이던스)를 찾으려는 만큼 회의 결과가 거래를 자극할 수 있다.
기술적(차트)으로는 USD/CAD가 40일 이동평균선(최근 40거래일 평균 가격)인 1.3658을 상회했다. 지난주 형성된 ‘약세 주간 아웃사이드 레인지 신호(한 주의 고점은 더 높고 저점은 더 낮아 변동 폭이 확대되면서, 종가 흐름이 약세를 시사하는 패턴)’는 유효하며, 장기 추세 지표(오실레이터: 가격 흐름을 수치로 나타내 과열·추세를 판단하는 보조지표)는 미 달러에 대해 음(-)의 신호를 보이고 있다.
캐나다달러는 3월 중순으로 갈수록 약세 압력이 이어지고 있다. 캐나다 통계청(Statistics Canada)의 최근 고용보고서는 시장 기대(증가)를 깨고 2월에 1만5,000개 일자리가 감소한 것으로 나타나 실망감을 키웠다. 여기에 중동발 지정학적 불안이 재부각되며 ‘루니(loonie, 캐나다달러의 별칭)’에 부담으로 작용하고 있다.
USD/CAD는 뚜렷한 박스권을 이어갈 가능성이 크다. 위로는 1.3760 부근 저항, 아래로는 1.3525 부근 강한 지지가 강조된다. 이런 횡보는 2025년 하반기 상당 기간 관찰된 양상과 유사하다. 서부텍사스산원유(WTI, 미국 기준 유종) 가격이 배럴당 85달러 위에서 버티며(원유가) CAD의 하방을 지지하고, 더 큰 약세를 막는 요인으로 작용하고 있다.
다음 주 BoC와 Fed 회의를 앞두고 내재변동성(옵션 가격에 반영된 향후 변동성 예상치)은 높아질 수 있다. 다만 두 중앙은행이 정책금리(기준금리)를 바꾸지 않을 것으로 예상되는 만큼, 옵션 프리미엄(옵션 가격 중 시간가치 성격의 부분)을 매도하는 전략이 기회가 될 수 있다는 시각도 있다.
미국 쪽도 둔화 조짐이 나타나 달러의 큰 폭 상승을 제한할 수 있다. 2026년 2월 ISM 서비스 PMI(구매관리자지수: 기업 설문으로 경기 확장·위축을 가늠하는 지표)는 간신히 확장 국면(통상 50 이상)에 머물렀고, 시장 예상도 밑돌아 약한 미국 지표 흐름을 보탰다. 지난해 가을에는 미국 지표가 더 강했는데도 USD/CAD가 1.38 상단 돌파를 유지하지 못했던 점이 거론된다.
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