스위스 중앙은행 금리 정책
SNB의 정책 금리는 9월에 0.00%로 유지되었습니다. 그러나 SNB 관계자들은 경제 상황이 악화되면 금리를 조정할 가능성을 시사했습니다. 스위스의 SVME 구매관리자지수(PMI)는 10월에 48.2로 증가했으며, 유로존의 HCOB 제조업 PMI는 50으로 돌아왔습니다. 인플레이션은 소비재와 서비스의 가격 상승을 측정하며, 중앙은행은 2% 정도의 관리 가능한 인플레이션율을 목표로 합니다. 높은 인플레이션은 일반적으로 통화를 강화시키는 경향이 있으며, 이는 높은 금리로 이어져 글로벌 자본을 유치할 수 있습니다. 반대로, 낮은 인플레이션은 통화를 약세하게 합니다. 인플레이션은 금 가격에 영향을 미치며, 높은 금리는 금보다 이자를 발생시키는 자산의 매력을 감소시킵니다. 10월의 약한 스위스 인플레이션 수치는 현재의 주요 주체입니다. 연간 인플레이션이 0.1%에 불과하여 스위스 중앙은행(SNB)은 디플레이션에 대응할 압력이 큽니다. 이는 스위스 프랑의 최선의 경로가 하락할 것이라는 우리의 관점을 강화합니다. 우리는 SNB와 유럽 중앙은행(ECB) 간에 명확한 정책 차이가 형성되고 있음을 보고 있습니다. SNB 이사회 구성원들이 부정적인 금리 복귀를 공개적으로 논의하는 반면, 최근 ECB의 코멘트는 임금 성장 지속성에 초점을 맞추고 있어 정책 완화에 서두르지 않을 것임을 시사합니다. 이러한 근본적 불일치는 EUR/CHF 환율이 현재 수준인 약 0.9300에서 계속 상승하는 데 기여합니다.EUR/CHF에서 수익을 얻기 위한 전략
앞으로 몇 주 동안 우리는 EUR/CHF의 상승을 활용하는 전략을 검토하고 있습니다. 2026년 첫 분기 동안 행사가격이 0.9500인 콜 옵션을 구매하는 것은 정의된 위험으로 잠재적인 상승을 차지하는 방법을 제공합니다. 현재 시장은 1년 내 SNB 금리 인하의 높은 확률을 반영하고 있으며, 이는 상승세를 더욱 부추길 것입니다. SNB의 극적인 정책 변화를 돌아보면, 2015년의 패 pegging과 같은 사례들은 그들이 결단력 있게 행동하는 것을 두려워하지 않는다는 것을 보여줍니다. 스위스의 마지막 부정적 금리 기간 동안 EUR/CHF는 수년간 패리티(1:1) 이상으로 거래되었습니다. 단기적으로 1.10으로 회귀할 것이라고 예측하고 있지는 않지만, SNB가 완화 사이클을 시작하면 프랑이 상당히 약해질 수 있다는 역사는 보여줍니다. 이러한 전망을 고려할 때, 우리는 통화 쌍에 대한 바닥을 제공할 SNB의 비둘기적 태도가 있을 것이라고 믿으며, EUR/CHF의 아웃 오브 더 머니 풋 옵션을 판매하여 프리미엄을 수집하는 것도 고려하고 있습니다. 지난주 스위스의 실업률 데이터가 2.3%로 소폭 상승한 것은 국내 경제 우려를 더하며 SNB의 조치 필요성을 지지합니다. 이는 EUR/CHF의 단기적인 하락 가능성을 낮추는 요소입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
